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A股對外開放機遇挑戰並存
證券日報  2018-06-14       ] [  ] [  ]  列印
    A股市場對外開放進入加速階段。先有滬深港通擴容,後有A股納入MSCI,央行昨日推出QFII和RQFII三項改革利好措施。在此趨勢下,海外資金有望持續流入中國股市。那麼,A股市場還會有什麼對外開放的措施?《證券日報》記者就此專訪了萬博新經濟研究院副院長劉哲。
    《證券日報》記者:您認為A股對外開放有何意義?
    劉哲:不斷擴大資本市場的對外開放,一方面是A股優化投資結構的內在需要,在推動價值投資理念的形成的同時,也有助於上市公司的治理結構、相關監管制度和資訊披露制度的不斷完善。另一方面,擴大資本市場對外開放,也是全球資産配置的客觀需求。當前全球資金對於A股的配置比例仍處於較低的水準,與中國經濟體量、增速和發展潛力並不匹配,隨著外資進入A股渠道的陸續拓展,有利於提升外資對A股的參與度、認知度和認可度。
    《證券日報》記者:A股進一步對外開放是機遇亦是挑戰,您認為機遇有哪些?挑戰有哪些?
    劉哲:A股的對外開放在引入增量資金的同時,也對A股市場的相關制度和規則,比如股票的停復牌制度、上市和退市制度、資訊披露制度,以及公司的治理結構提出了更高的要求,市場的優勝劣汰和分化狀況可能會加速。同時,A股與國際資本市場的聯動效應也會增強,如何提升A股市場的價值發現和定價能力,提升市場的風險防禦能力,也是值得重視的問題。
    《證券日報》記者:您認為A股市場還會有什麼對外開放的措施?
    劉哲:近年來,資本市場從“引進來”和“走出去”的雙向渠道同時推進,合格境內機構投資者(QDII)為境內金融機構的境外投資打開了大門。而A股與港股的互聯互通,為境外投資者進入中國股票市場建立了渠道,2018年6月份A股正式納入MSCI指數,是A股對外開放的標誌性事件。
    未來A股對外開放的步伐會繼續推進,在解決交易制度和基礎設施等技術性問題的情況下,滬倫通有望加速推進,與國際成熟市場實現對接。未來對外開放的措施將進一步擴大,市場的準入門檻或將進一步降低,隨著A股對外開放步伐的深入和公司治理結構的提升,A股納入MSCI的股票數量也有望進一步提升。
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