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保險開門紅銷售低於預期 行業價值持續增長
銀河證券  2018年01月11日  張一緯,武平平     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
國君、華泰跨境業務試點資格獲批,時隔兩年,監管層重新獲准該業務試點,傳遞的政策信號向好,強監管、控風險環境下,券商創新業務或將有序推進。跨境業務開展有助券商收入結構改善,增厚盈利空間,提升核心競爭力。大券商憑藉雄厚的資本實力以及強勁的綜合實力在業務規模以及資格獲批方面均有優勢,預計未來行業集中度會進一步上升。
我們持續看好保險的長期投資價值。134號文實施三個月之後,保監會開展“治亂打非”專項活動,並向消費者提示開門紅銷售風險,預計短期對開門紅造成影響,長期助推行業健康發展。考慮到行業在強監管引導下處於回歸保障、回歸價值的轉型過程中,價值率會持續增長,價值創造能力持續提升,支撐內含價值增長。保險責任準備金評估利率上行拐點顯現,推動險企會計層面利潤持續釋放。在開門紅銷售承壓以及強監管的擾動下,行業價值持續增長,壽險景氣度向上依舊,我們持續看好板塊長期配置價值。
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