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【銀河地産潘瑋】房地産行業週報:樓市去化加速,房企強者恒強 -2018.06.12
銀河證券  2018年06月13日       ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
一、一週行業熱點
1、5個月調控近160次 房價為什麼還是漲?
2、房地産稅技術層面再出方案,産權資訊或定期匯總推送
3、易居:5月40城市樓市成交量反彈,未調控三四線城市最火爆
二、最新觀點
  房企銷售方面,截至本週一(2018.06.11),已經公佈2018年前5個月銷售業績數據的31家內地及香港上市房企合計銷售金額達2.06萬億元,較去年同期增長約33.47%。其中,主流房企業績分化加劇,龍頭企業領跑行業內其他。房價方面,全國範圍內樓市調控繼續加碼,各地調控政策頻出。自去年三月起至今,主要熱點城市的房價高漲態勢已被初步遏制。同時,隨著樓市過熱現象在三四線城市抬頭,調控重點開始向三四線城市轉移。去庫存方面,各類城市庫存規模均有下滑,我們認為是“紅五月”的市場交易態勢所帶來的去化加速。
三、投資建議
   展望未來,房企收入端增速在逐步放緩,凈利增速仍主要依靠利潤率回升來支撐,隨著2015-2016年漲價背景下銷售的項目逐步進入結算期,毛利率有繼續提升的可能,但隨著土地購置價格的上漲,預計行業利潤空間中長期或將面臨下行壓力。我們推薦保利地産、萬科A、招商蛇口、新城控股等龍頭公司。
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