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傳媒行業中期投資策略:後流量時代,內容是成長的核心驅動力
銀河證券  2018年07月11日  楊曉彤,穆歌     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
電影市場蓬勃發展,內容驅動票房爆發
宏觀經濟環境為我國電影市場的進一步發展提供了充足的空間。渠道的建設是拉動票房增長的動力之一,但是從影片票房集中度的角度,頭部影片的票房份額佔比逐年攀升。電影市場重新回歸以內容和品質取勝的理性增長時代。
視頻平臺競爭激烈,內容成本仍處於上升通道
目前線上視頻行業呈現寡頭壟斷格局,從愛奇藝招股説明書可以看出,視頻平臺對於內容的投入呈逐年遞增趨勢。
自研能力決定遊戲公司行業地位,細分領域仍有待挖掘
中國遊戲産業産能持續上漲,但産品整體的市場成功率並不高。在這樣的大市場環境下,企業的自身研發實力對公司本身行業地位的影響越來越重要。在吸引流量的同時,也幫助其增強用戶粘性,提升用戶的留存比率,最大化不同類別産品間的協同效應。
投資建議
我國文化傳媒産業經過多年的發展,隨著渠道發展的日漸成熟,流量紅利時代已接近尾聲,現在,內容驅動流量已經成為了行業的共識。同時看好消費升級帶來的電影市場未來空間,因此我們建議關注具有品牌優勢並深耕三線以下影院建設的橫店影視,內容行業龍頭光線傳媒以及遊戲自研能力較強同時影視劇項目儲備豐富的完美世界。
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