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【銀河固收劉丹團隊】債市週報20190422_客觀看待經濟數據,債市維持震蕩行情
銀河證券  2019年04月21日  劉丹     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
3月宏觀經濟指標明顯回升,顯示經濟企穩跡象,制約貨幣政策進一步寬鬆空間,給債市帶來一定的利率抬升壓力。中央政治局會議要求把推動製造業高品質發展作為穩增長的重要依託,同時強調“房住不炒”。目前製造業仍存在下行壓力,國際、國內環境決定了製造業産業結構優化、高品質發展任重道遠。經濟出現的企穩跡象仍主要依靠房地産、基建投資支撐,經濟內生增長動力不足,經濟企穩的基礎仍不牢固,貨幣政策不具備轉向條件,金融供給側改革將以促進製造業高品質發展,降低實體經濟融資成本為主。同時,地方債發行過半,後續發行節奏或將放緩,有利於緩解對債市的供給衝擊,總體而言無風險利率上行壓力可控。
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