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【銀河有色金屬團隊】行業跟蹤報告_有色金屬行業_有色金屬行業2019Q1基金持倉分析:進一步降低有色金屬行業配置,重點聚焦高成長高彈性新材料板塊個股
銀河證券  2019年05月06日  華立     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
2019Q1在流動性充裕,風險偏好提升,市場大幅反彈的情況下,基金選擇繼續降低有色金屬行業倉位,配置更具估值彈性的新興行業高科技板塊個股。這使基金對有色金屬行業的配置降至五年來新低。而在2019Q2社融數據與經濟先行指標開始超預期反彈,經濟顯現觸底企穩跡象,央行在經濟有所好轉以及未來通脹壓力下開始邊際上收緊貨幣政策寬鬆預期,流動性與風險偏好所引發的市場估值修復行情告一段落,企業業績將成為下一階段市場上漲的主要驅動因素。在經濟改善初期,房地産與基建回暖將使這一産業鏈上的有色金屬等典型週期性行業景氣度出現明顯回升,企業業績高彈性增長。我們認為在2019Q2經濟觸底好轉、流動性邊際平穩的組合下,有色金屬企業業績預期的提升將催化有色金屬行業行情以及基金加大對有色金屬板塊的配置力度,建議投資者關注最為受益經濟反彈帶來業績好轉的銅、鋁基本金屬板塊,推薦雲鋁股份(000807)、神火股份(000933)、雲南銅業(000878)、江西銅業(600362)、紫金礦業(601899)。
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