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【銀河有色華立】公司點評_有色金屬行業_雲鋁股份(000807.SZ)_2019年一季報點評:成本下行,産業鏈利潤轉移提振公司業績
銀河證券  2019年05月07日  華立     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
在鋁下游進入開工旺季後,鋁需求回暖,持續去庫存支撐鋁價上行。而鋁産業鏈供需關係的逆轉使2019Q2産業鏈利潤重新分配由氧化鋁氧化鋁端向電解鋁端轉移,電解鋁行業的盈利水準在逐步修復。公司作為電解鋁行業的龍頭企業,依託水電成本優勢明顯,在行業利潤恢復的情況下業績釋放更為強烈。我們預計公司2019-2020年EPS為0.18/0.24元,對應2019-2020年PE為29x/22x,給予“推薦”評級。
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