中國銀河證券股份有限公司 研究部地址:北京市西城區金融街35號國際企
      業大廈C座 100033
電話:010-66568888
傳真:010-66568641
網址:www.chinastock.com.cn
機構請致電北京地區聯繫:010-66568849
上海地區聯繫:010-66568281
深圳廣州地區聯繫電話:010-66568908
【銀河醫藥健康】公司跟蹤報告_奇正藏藥(002287)年報及一季報跟蹤:期間費用拖累業績,“一軸兩翼三支撐”戰略穩步推進
銀河證券  2019年05月08日  王曉琦     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
1.事件:
公司發佈2018年報及2019年一季報。2018年公司實現營收12.13億元,同比增長15.20%;實現歸屬上市公司股東凈利潤3.19億元,同比增長5.96%;實現扣非歸母凈利潤2.75億元,同比降低0.29%;實現EPS 0.79元。10派4.1送3。
2.我們的分析與判斷
(一)期間費用大幅增加,利潤增速低於收入增速
(二)“一軸兩翼三支撐”戰略穩步推進,強化核心競爭力
(三)推行股權激勵,人才激勵機制逐步完善
3.投資建議
公司是藏藥龍頭,展望未來,一線品種消痛貼膏有望依靠完善的銷售渠道佈局保持較快的增速;二線品種軟膏劑和丸劑等有望持續發力,通過大醫院、基藥、零售三輪驅動實現業績高速增長。此外,公司大力推進品牌建設,豐富産品品類結構,未來發展值得期待。預計2019-2021年凈利潤為3.64/4.12/4.58億元,對應EPS為0.90/1.02/1.13元,對應PE分別為30/27/24倍。維持“謹慎推薦”評級。
閱讀全文,請登錄
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。本研究報告不建議作為投資決策的直接依據,投資者應充分諮詢所在證券機構投資顧問和服務人員意見,正確使用研究報告,獨立作出投資決策。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn