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【銀河固收劉丹團隊】債市深度201800611_穩增長同時防風險,債務困局破題
銀河證券  2019年06月11日  劉丹     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
6月10日,央行對中小銀行發行同業存單提供信用增進,和政策允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。總體來看這兩項政策的著力點均在於防風險同時穩經濟。
為中小銀行CD提供增信,防範金融風險,維護金融系統穩定,對中小銀行流動性的保障,有助於銀行體系維持正常的信用投放和實體經濟平穩運作。
允許專項債作為符合條件的重大項目資本金,基建發力迎債務約束破題:
以上政策有利於平穩經濟增長,從基本面的角度,對債券市場不利,隨著後續專項債加快發行,債券供給壓力增加,但央行維持流動性合理充裕,整體資金面壓力不會大,因此收益率曲線或將陡峭化。
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