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【銀河固收劉丹團隊】債市週報20190617_通脹壓力可控,債市主導因素回歸於基本面
銀河證券  2019年06月16日  劉丹     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
通脹短期對債市造成擾動,但長期來看通脹壓力可控,加上一系列政策穩定價格,通脹不會是困擾市場的主要因素,也不構成貨幣政策掣肘。企業部門貸款不振、中長期貸款佔比下降顯示實體經濟融資需求仍偏弱,投資、工業生産和外貿數據疲軟表明經濟下行壓力仍存,基本面的弱勢表現將給債市帶來一定的支撐;但在經濟仍有下行壓力的情況下,政策托底的訴求加強,逆週期調節可能重新強化,長債收益率有下行空間但下行空間有限。預計後續債市震蕩格局仍然延續,策略上需注意控制久期和流動性分化,中高等級為主。
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