中國銀河證券股份有限公司 研究部地址:北京市西城區金融街35號國際企
      業大廈C座 100033
電話:010-66568888
傳真:010-66568641
網址:www.chinastock.com.cn
機構請致電北京地區聯繫:010-66568849
上海地區聯繫:010-66568281
深圳廣州地區聯繫電話:010-66568908
策略報告_2019年7月投資組合報告:震蕩市優化結構配置,把握主線看好長期發展
銀河證券  2019年07月08日  洪亮     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
6月以來市場從橫盤調整轉換為震蕩上行,期間受到國內外政策及情緒帶動的風險偏好調整的影響。6月以來市場中流動性改善的預期強烈,主要受到以下事件的推動:全球部分國家央行已採取降息降準的政策、美聯儲提出降息的可能、我國央行採取定向降準、逆回購等貨幣政策向銀行間及市場釋放流動性等利好消息。從DDM模型中分析,分子端盈利及基本面數據在三季度或面臨一定壓力,但目前市場不存在過多的樂觀預期,因此此部分對股價的影響有限,而且政策發力大概率可對衝部分增長壓力;分母端,市場間流動性充裕,利率下調的可能性較高,但市場中預期反應較為充足,明確政策落地或難以再次推動市場上行;風險偏好雖不及年初向好,但近期市場情緒略有回升;市場中不確定性雖然仍然存在,但在邊際好轉,不排除個別事件惡化的可能。雖然近期市場有所回暖,但整體估值仍處於歷史中低水準,具備長期投資價值。長期配置方面,我們的配置建議仍是成長做主線,金融做底倉。短期內,雖然中美貿易問題有所緩解,但市場波動性較強,7月多數企業將公佈中報預告,整體回歸基本面,對個股走勢將呈現不同影響,短期內建議配置績優股,例如金融、消費行業內龍頭企業,基本面可給予一定支撐。
閱讀全文,請登錄
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。本研究報告不建議作為投資決策的直接依據,投資者應充分諮詢所在證券機構投資顧問和服務人員意見,正確使用研究報告,獨立作出投資決策。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn