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【銀河傳媒】公司深度報告_傳媒行業_創業黑馬:打造中國中小企業服務生態圈,戰略升級有望推動公司業績快速增長
銀河證券  2019年07月19日  楊曉彤     ] [  ] [  ]  列印
研究報告摘要:
核心觀點:
構建科創及中小企業服務生態圈,打造中國領先的産業加速雲平臺;
聚焦中小企業服務,廣泛佈局龍頭地位愈發顯著;
實驗室定位産業加速服務産品更具針對性,用戶粘性逐步增強;
業務下沉擴展服務區域,促進實體産業轉型升級;
估值與投資建議:
我們預計2019-2021年公司整體業務有望分別實現-0.16%/7.37%/5.00%增長,對應營收規模分別為3.34億元/3.59億元/3.77億元,毛利率水準分別為38.95%/39.41%/39.41%。由於公司是創業板首家創業企業服務及培訓業務上市公司,業務具有獨特性,可比公司較少,因此我們採用絕對估值法對公司進行估值。考慮敏感性分析的永續增長率和WACC的變動,公司股票合理價值32.02-43.26元。
預計公司19/20年歸母凈利分別為4313萬元/4823萬元,同比增長251.82%/11.83%,對應PE分別為61.76x/55.23x,給予推薦評級。
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