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投資者需要注意的創業板市場主要風險?
銀河證券  2009-10-22       ] [  ] [  ]  列印

      創業板是一個全新的市場,其上市公司的特點和市場規則安排等都與主機板有不同程度的差異,並且市場風險相對要高一些,投資者在入市前需儘量了解創業板市場的各種風險,以下幾種類型的風險值得投資者重點關注:
      1.公司經營失敗或其他原因導致退市的風險;
      2.上市公司、仲介機構的誠信風險;
      3.股價大幅波動的風險;
      4.創業企業的技術風險;
      5.公司價值評估的風險;
      6.交易規則改變及停牌帶來的風險;
      7.投資者盲目投資及違規交易的風險。

      <一>、規則差異可能帶來的風險
      我國創業板市場與現有主機板市場在制度和規則等方面有一定的差異,如認知不到位,可能給投資者造成投資風險。包括但不限于:
      一、創業板市場股票首次公開發行並上市的條件與主機板市場存在較大差異。創業板市場股票發行人的基本條件是:
      (一)依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司;
      (二)最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元,且持續增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少於五百萬元,最近一年營業收入不少於五千萬元,最近兩年營業收入增長率均不低於30%;
      (三)最近一期末凈資産不少於兩千萬元,且不存在未彌補虧損;
      (四)發行後股本總額不少於三千萬元。
      二、創業板市場資訊披露規則與主機板市場存在較大差異。     
      例如,臨時報告僅要求在證監會指定網站和公司網站上披露。如果投資者繼續沿用主機板市場資訊查詢渠道的做法,可能無法及時了解到公司所披露資訊的內容,進而無法知悉公司正在發生或可能發生的變動。
      三、創業板市場上市公司退市制度較主機板市場更為嚴格。
      四、其他發行、上市、交易、資訊披露等方面的規則差異。

      <二>、退市風險
      創業板市場上市公司退市制度設計較主機板市場更為嚴格,主要區別有:
      一、創業板市場上市公司終止上市後可直接退市,不再像主機板市場上市公司一樣,要求必須進入代辦股份轉讓系統;
      二、針對創業板市場上市公司的風險特徵,構建了多元化的退市標準體系,增加了三種退市情形;
      三、為提高市場運作效率,避免無意義的長時間停牌,創業板市場將對三種退市情形啟動快速退市程式,縮短退市時間。
      因此,與主機板市場相比,可能導致創業板市場上市公司退市的情形更多,退市速度可能更快,退市以後可能面臨股票無法交易的情況,購買該公司股票的投資者將可能面臨本金全部損失的風險。

      <三>、公司經營風險
      與主機板市場上市公司相比,創業板市場上市公司一般處於發展初期,經營歷史較短,規模較小,經營穩定性相對較低,抵抗市場風險和行業風險的能力相對較弱。此外,創業板市場上市公司發展潛力雖然可能巨大,但新技術的先進性與可靠性、新模式的適用面與成熟度、新行業的市場容量與成長空間等都具有較大不確定性,投資者對創業板市場上市公司高成長的預期並不一定會實現,風險較主機板大。

      <四>、股價大幅波動風險
      以下原因可能導致創業板市場上市公司股價發生大幅波動:
      一、公司經營歷史較短,規模較小,抵抗市場風險和行業風險的能力相對較弱,股價可能會由於公司業績的變動而大幅波動;
      二、公司流通股本較少,盲目炒作會加大股價波動,也相對容易被操縱;
      三、公司業績可能不穩定,傳統的估值判斷方法可能不盡適用,投資者的價值判斷可能存在較大差異。

      <五>技術失敗風險
      創業板市場上市公司高科技轉化為現實的産品或勞務具有不確定性,相關産品和技術更新換代較快,存在出現技術失敗而造成損失的風險。

      提醒投資者!
      在參與創業板市場投資前,還應認真閱讀相關公司的招股説明書和上市公告書等,對其他可能存在的風險因素也應有所了解和掌握。我們誠摯地希望和建議投資者,從風險承擔能力等自身實際情況出發,審慎參與創業板市場投資,合理配置金融資産。

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