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高估值創業板遭重挫 "價值+真成長"成機構新寵
上海證券報  2017-07-17       ] [  ] [  ]  列印
    隨著半年報的逐漸披露,高估值的創業板近期再度遭遇重挫,週期反轉迎來利潤拐點的有色板塊和低估值的金融板塊則繼續領漲,凸顯機構對業績確定性的關注。業內人士認為,價值投資理念已回歸成為市場主流,但當前在關注價值的同時,更應著眼于成長,具有真實成長的公司將迎來佈局機會。
    半年報讓"裸泳"公司浮出水面
    從最近的市場表現看,7月10日至7月14日這5個交易日,創業板指數大跌4.9%,逼近6月初的市場低點。從創業板權重股表現看,業績大幅下滑成為大跌的元兇。相關業績預告稱,溫氏股份上半年凈利潤同比下跌七成多,網宿科技上半年的凈利潤預計下跌二到四成,掌趣科技預計下跌二到五成。
    受累于業績下滑,7月14日溫氏股份下跌超過7%,網宿科技逼近跌停,掌趣科技大跌6.54%,三聚環保大跌8.67%,碧水源大跌6.49%。
    在業內人士看來,弱勢行情之下,業績才是最靠譜的安全墊。隨著半年報的逐步披露,依靠高估值"裸泳"的公司必然要浮出水面,類似網宿科技等從行業競爭角度看遭遇困境的公司,機構投資者可謂避之不及。在業績下滑確定的情況下,資金出逃紛紛上演,這也凸顯了上市公司業績的重要性。
    同創業板指數大跌相對應的是,週期反轉的有色金屬板塊逆勢大漲。東方財富choice資訊統計顯示,7月份以來有色金屬指數大漲7.8%,鋼鐵指數大漲7.3%,非銀金融行業和銀行指數漲幅均超過3%,同樣凸顯了機構對業績的關注。
    機構開始關注成長性
    最近一年來市場劇烈調整,低估值藍籌股持續上行,高估值成長股則持續調整。隨著成長股的持續下行,兼具價值和成長的個股的性價比開始逐漸顯現,機構開始投入更多精力挖掘成長板塊的投資機會。
    據記者了解,從6月中旬開始,部分價值派基金經理開始賣出前期漲幅巨大的"漂亮50"概念股,進而選擇具有成長性的二線藍籌和細分行業龍頭成長股。在上述機構看來,成長本身就是價值的一部分,缺乏成長性的白馬股難以支撐高估值。在半年報開始披露的情況下,業績變化很容易造成股價大幅波動,暫時減倉觀望成為好的策略。
    從機構關注的板塊看,行業空間巨大、成長性可以被業績驗證的新能源汽車板塊,成為近期機構佈局的主力。在機構投資者看來,新能源汽車行業增長確定性強,可以忍受階段性的高估值。
    滬上某私募基金經理認為,房地産後市場的投資機會同樣確定,因為房地産後市場空間巨大,消費升級又是大勢所趨。以房屋裝修板塊的定制傢具為例,必將從一線城市向二三線城市逐步擴散,相應的投資機會巨大。從相關個股的市場表現看,索菲亞、顧家家居、兔寶寶等概念股調整之後馬上就有資金進場接盤,凸顯資金對後市成長性的看好。
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