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"一體兩翼"投保體系形成 多項舉措正發力
證券日報  2017-10-12       ] [  ] [  ]  列印
    編者按:我國資本市場目前約有1.23億投資者,持股市值在50萬元以下的中小投資者佔比超過95%。該如何保護好廣大投資者的合法權益、提高他們的風險防範能力?在這過程中,作為投保體系中一體 的中國證監會投資者保護局和兩翼 的中國證券投資者保護基金公司、中證中小投資者服務中心又該如何發揮作用?想必相關負責人的解答,一定能讓我們找尋到答案。
    全力推進資本市場投保工作再上新臺階
    ——專訪中國證監會投資者保護局負責人
    黨的十八大以來,習近平總書記就資本市場改革、發展和穩定作出了一系列重要指示,明確指出要加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場 。中國證監會黨委高度重視投資者保護工作,證監會主席劉士余在多個場合強調投資者保護重如泰山 保護投資者合法權益是證監會職責和使命所在 保護中小投資者合法權益是天大的事 。我國資本市場目前約有1.23億投資者,持股市值在50萬元以下的中小投資者佔比超過95%,面對數量龐大、專業知識水準、風險承受能力處於相對弱勢的中小投資者群體,如何維護其參與權、回報權等各項合法權益,如何提高其識別風險、防範風險的能力,成為擺在監管者面前亟需解決的現實課題。
    中國證監會投資者保護局作為專門從事投資者保護的機構,是如何踐行投資者保護的使命?投資者特別是中小投資者都受到了哪些保護?帶著一系列問題,記者採訪了中國證監會投資者保護局負責人。
    法律制度是投保的基礎
    《證券日報》記者:法律制度是投資者保護的基礎,經過多年的發展,我國投資者保護的制度建設也取得了一定的成果,那麼,您能否介紹一下,咱們是如何打好地基 ,為投資者保護工作服務的?
    投保局負責人:隨著我國資本市場成熟發展,投資者保護的制度體系日益完善,包括證券法、公司法、證券投資基金法、刑法及大量行政法規和規章共同構建了投資者保護的規則體系,進一步夯實了投資者保護制度基礎。
    推動出臺《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》。這是我國資本市場投資者保護的綱領性文件,首次全面構建了保護投資者特別是中小投資者合法權益的政策體系。《意見》明確了中小投資者的權利、義務和責任體系,構建相應的監管保障和救濟機制,保障投資者的知情權、參與權和收益權,健全糾紛解決和權益賠償機制,完善投資者適當性管理制度,加強中小投資者教育等方面對投資者保護工作進行了總體部署。
    積極推動在《證券法》修訂中強化投資者保護要求。證券法修訂草案二審稿中增加投資者保護專章;規範現金分紅,要求上市公司按照公司章程的規定分配現金股利;強化投資者適當性管理,強調證券公司銷售證券、提供服務應當與投資者的風險承受能力相匹配;規定先行賠付制度;將持續資訊披露 擴充為專章規定,擴大資訊披露人義務人的範圍,增加資訊披露的內容、明確資訊披露的方式,強化公司董事、監事、高級管理人員在資訊披露中的責任,強調資訊披露應當真實、準確、完整,簡明清晰、通俗易懂,並應當同時披露、平等披露。增加證監會投資者教育、處置系統性風險的職責等。
    制定《證券期貨投資者適當性管理辦法》。《辦法》是我國證券期貨市場首部投資者保護專項規章,是統領資本市場投資者適當性管理制度母法 性質的法律文件。它秉持在證券市場全面落實了解你的客戶 原則的立法定位,核心是以落實證券、基金、期貨經營機構適當性管理義務為主線,以投資者分類和産品分級為基礎,以向投資者充分揭示市場風險為目標,實現將適當的産品銷售給適合的投資者。
    監管與投保密不可分
    《證券日報》記者:不可否認的是,近年來,在發行、退市、並購重組、債券等各個監管環節都嵌入了投資者保護要求,那麼,能否請您談談是如何打造資本市場全鏈條的投資者保護格局的?
    投保局負責人:市場監管與投資者保護就像一個硬幣的兩面 ,密不可分。切實保護投資者合法權益是證監會監管工作的出發點和落腳點,證監會在制度建設、日常監管中全面落實投資者保護要求,從發行到退市各環節實現投資者保護全覆蓋。
    一是在重要制度建設中全面嵌入投資者保護要求。在股票發行改革、退市、並購重組、公司債券、新三板等制度建設中全面嵌入投資者保護要求。
    二是嚴格股票融資審核,為投資者把好市場産品關 。具體看,包括依法嚴格審核,嚴把股份發行品質關,防止企業欺詐上市,侵害投資者權益;在新股發行制度改革中納入專門的投資者保護機制,建立攤薄即期回報補償機制和保薦機構先行賠付制度。
    三是保護投資者知情權、參與權、回報權等各項合法權益。具體包括完善資訊披露,讓投資者不再霧裏看花 ;完善中小投資者投票參與機制;優化投資者回報機制,鼓勵上市公司通過現金分紅等方式加大投資者回報。
    四是依法全面從嚴監管執法,劃出投資者權益維護的紅線。具體包括完善誠信監管機制,加大失信懲戒力度;完善上市公司資産重組、特定股東減持等各項制度;加強稽查執法力度,嚴厲打擊違法違規行為;打擊非法證券活動、清理整頓交易場所。
    五是圍繞市場形勢和監管重心,持續做好投資者風險警示教育。組織多方力量,共同開展私募基金投資者權益保護專項教育活動;部署開展投資者保護.明規則、識風險 專項活動,圍繞四類主題發佈典型案例,生動形象地闡明規則紅線、風險底線,有針對性地普及證券期貨法律法規知識;持續開展債券投資者教育專項活動,有針對性地開展債券知識和相關法規規則的普及和風險提示工作,增強投資者風險防範和依法維權意識。
    多措並舉為投資者維權
    《證券日報》記者:近年來,投保局在投保方面做了大量的工作,特別是在投資者糾紛解決、損失賠償等方面的舉措頗多,讓廣大投資者尤其是中小投資者體會到了實實在在的獲得感。那麼,在這方面咱們是怎麼做的?有哪些經驗值得推廣?
    投保局負責人:投資者損害賠償是困擾資本市場多年的難題。由於資本市場違法行為涉眾廣,近年來,證監會在加大違法行為處罰力度的同時,更加注重因違法行為而受損害的投資者的賠償問題,不僅通過行政處罰震懾違法,而且要讓投資者的損失得以及時補償。
    一是積極推動完善矛盾糾紛多元化解機制。2016年最高人民法院與證監會聯合發佈《關於在全國部分地區開展證券期貨糾紛多元化解機制試點工作的通知》,建立健全了有機銜接、協調聯動、高效便民的多元化糾紛解決機制,在認可證券期貨試點調解組織制度、明確調解協議的司法確認、落實調解協議的督促程式、建立示範判決機制、確立線上調解方式有效性等方面進行了創新,大大提高了證券期貨糾紛調解的效率和權威性,為投資者提供了便捷、專業、多元的證券期貨糾紛化解渠道。
    目前,最高人民法院、中國證監會共同認定了其中的8家作為試點調解組織。各地調解組織共32家,覆蓋所有監管轄區,形成了全國範圍的調解網路,業務範圍涵蓋資本市場各個領域,通過司法、公證、仲裁等方式確認調解協議均有實踐,進一步增強了調解協議的效力。調解工作機制不斷創新,建立當事人一對多 集體調解模式,實踐小額速調機制,投資者可單方啟動調解程式,探索遠端調解等方式。一年多來,各調解組織共受理調解案件2857件,辦結率82.7%,調解成功1955個案件,涉及金額5億元。
    二是積極探索先行賠付機制。在司法途徑外,促成違法主體設立專項基金,彌補投資者損失,取得了良好效果。2013年平安證券、2014年海聯訊大股東、2017年興業證券先後主動成立先行賠付專項基金,賠償因虛假陳述而給投資者造成的損失,共計約3.1萬名適格投資者獲得約5.05億元的補償額,均覆蓋超過98%的補償總額。
    三是開展支援訴訟試點,2016年首次通過投資者保護專門機構——中證中小投資者服務中心有限公司為中小投資者提供免費法律服務,支援投資者提起訴訟。投資者服務中心已開展匹凸匹、康達新材、上海綠新、安碩資訊、鞍重股份及ST大控 等6起維權案件的訴訟工作。
    四是探索建立證券期貨糾紛示範判決機制。對具有群體性特徵的證券期貨侵權訴訟案件,可以參考借鑒有關示範訴訟的制度做法,探索研究建立示範判決機制,按照類似案件類似處理 的原則,解決在司法實踐中存在的多方起訴、重復審理的問題。
    投資者教育與保護兩手抓
    《證券日報》記者:我國資本市場約有1.23億投資者,特殊的投資者結構決定了投資者教育工作特別是提高中小投資者風險防範意識十分必要。那麼,證監會是如何確保將投資者教育這項工作落到實處的?
    投保局負責人:面對超過1億的中小投資者,如何為他們提供便捷的、專業的、公益性的、富有效率的教育服務,一直是擺在我們面前的重大課題。為此,證監會開展了多項工作,確保將投資者教育落到實處。
    一是建設投資者教育基地。我們以教育基地建設為重點,全面深入開展投資者教育工作。2016年正式命名和授牌13家首批國家級證券期貨投資者教育基地。今年啟動第二批國家級投教基地申報命名工作,即將予以授牌。首批省級證券期貨投資者教育基地評審工作正式完成,全國共命名省級投資者教育基地83個。
    二是推動將投資者教育納入國民教育體系試點。中國證監會統籌協調,積極推動上海、廣東、四川、青島、寧夏等20余個省、市、自治區開展試點工作,將投資者教育納入中小學、高等院校、職業學校等各級各類學校的課程設置中,編制了中小學普及金融知識教材,培訓了近萬人的師資隊伍,各類課程已覆蓋數百萬人,取得了良好效果。
    三是在抓好教育基地建設的同時,還積極推動投資者樹立風險意識和自我保護能力,啟動了投資者保護?明規則、識風險 專項活動,多渠道、多層次、全方位開展宣傳,幫助投資者了解證券期貨法律法規。
    四是圍繞監管中心工作組織開展了私募等專項投教活動,增強了投資者的風險防範和依法維權意識;組織開展債券投資者教育專項活動,有針對性地開展債券知識和相關法規規則的普及和風險提示工作,目前這項工作正在進行中。
    向世界傳遞中國投保好聲音 
    《證券日報》記者:在資本市場國際化的背景下,投資者保護同樣需要加強國際合作。據了解,中國證監會在落實講好中國故事、傳播中國聲音、貢獻中國經驗 方面已經走到了前臺,並牽頭制定了國際規則。那麼,中國證監會是如何傳遞並推廣中國投保好聲音 的?
    投保局負責人:中國證監會一直高度重視投資者保護國際交流工作,通過參加國際證監會組織中小投資者委員會(IOSCOC8)工作會議等機會,提出中國主張,發出中國聲音,提高我國投保工作國際影響力。
    一是牽頭制定全球中小投資者權益保護指引。鋻於全球個人投資者在資訊獲取、專業知識等方面處於弱勢地位,特別是當前創新産品層出不窮,建議有必要修訂專門投保規則,指導各會員開展工作。C8討論通過了我會意見和立項申請,成立了我國牽頭的項目工作組。指引屬於IOSCO文件中的最高層級,制定指引是我國首次獲得國際投保規則制定權,有力地提升了我會在國際組織中的影響力和話語權。
    二是積極參與世界投資者周 活動。世界投資者周 是C8第一次開展全球性的投資者教育活動,IOSCO的100多個會員國和世界銀行、G20等多個國際組織均將參加。通過積極溝通爭取,C8確定我國為亞太地區協調員,並將中文確定為活動官方語言之一。
    三是充分展示我國投資者教育保護的做法和經驗。應邀向各國介紹我國投教基地建設、投資者教育納入國民教育體系等實踐經驗,受到與會代表的廣泛好評,巴西、中國香港等代表表示希望能現場學習交流。還與各國代表就投資者適當性、證券期貨糾紛多元化解以及網際網路金融等工作進行交流,大家表示中國的經驗很有效果,未來希望進行深度合作。
    下一步劃定三大重點工作
    《證券日報》記者:凡事預則立不預則廢,制定一個良好的計劃是成功的一半。那麼,下一步證監會的投保工作還會在哪些方面擼起袖子加油幹 ?
    投保局負責人:下一步,投保局將按照證監會黨委統一部署,持續深化全面從嚴治黨、全面從嚴治局,深入貫徹落實依法全面從嚴監管理念,進一步完善投保基礎制度,加大投資者教育力度,提升投資者服務水準,做實投資者權益維護,推動資本市場改革穩定發展,重點做好以下工作:
    一是完善證券期貨糾紛多元化解機制。推進建立全國性調解組織,充分發揮調解組織作用。創新調解方式,完善小額速調、訴調對接、仲調對接、證調對接等機制。進一步探索建立證券期貨訴訟示範判決機制 試點以及行政和解制度。加大支援訴訟工作力度,進一步完善配套制度,不斷拓展代理案件類型,為中小投資者尋求法律救濟提供實實在在的幫助和支援。健全先行賠付機制,不斷總結實踐經驗,優化實現機制,使其制度化。
    二是進一步深化普惠金融服務,加強投資者教育,提高投資者風險防範能力。大力推進投教基地建設,建成一批國家級、省級投資者教育基地,為投資者提供便捷、專業的教育服務。進一步擴大投資者教育納入國民教育試點範圍,推動投資者教育全面納入國民教育體系。積極推動設立全國投資者保護日,形成常態化、品牌化的投資者保護和宣傳工作機制。
    三是加強投資者保護基礎設施建設。儘早正式投入使用投資者網站,儘快建成集投資者線上查詢、現在教育、線上行權、線上調解等互動服務功能于一體的網際網路平臺。優化12386熱線服務,妥善處理投資者訴求。
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