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為新時代三農構建農村金融票據平臺
上海證券報  2017-10-21       ] [  ] [  ]  列印
    農村金融是一切與農村貨幣流通和信用活動有關的經濟活動,是農村貨幣資金運動中的信用關係,是貨幣、信用、金融與農村經濟組成的融合體。農村經濟是指經濟活動或者經濟關係發生地在農村,或者與農業生産有著較為直接的關係的經濟集群,是農村中的經濟關係和社會關係的總稱。
    近年來,隨著農村金融體系的不斷健全與發展,農村金融對農村經濟發展的影響程度顯著增強。農村金融可以為農村經濟提供便利的支付手段,滿足農村經濟發展所需的信貸支援,提高農村資金的配置與使用效率,優化農村經濟産業結構,推動農村經濟快速發展。
    農村經濟也為農村金融的成長創造了機遇。一方面巨大、廣闊的農村市場不斷推動農村金融創新;另一方面提升了農村金融機構的經營能力、運營能力及風險抵禦能力,促進農村金融機構不斷發展壯大。
    □江西財經大學九銀票據研究院
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    1.農村金融體系逐步完善
    近年來,多層次、廣覆蓋、適度競爭的農村金融體系正在逐步建設與完善,主要體現在兩個方面。
    一是村鎮銀行覆蓋率逐步提升。截至2016年末,全國已有1259個縣(市)核準設立村鎮銀行,覆蓋率為67%。全國已組建村鎮銀行1519家,其中64.5%設在中西部。
    二是金融機構空白鄉鎮數量大幅減少。截至2016年末,全國金融機構空白鄉鎮數量從2009年10月的2945個減少至1296個,實現鄉鎮金融機構和鄉鎮基礎金融服務雙覆蓋的省份(含計劃單列市)從2009年10月的9個增加到29個。目前我國每人平均持有銀行賬戶數量、銀行網點密度等基礎金融服務水準已達到國際中上游水準。
    2.農村金融機構資産負債穩步增長
    近年來,農村金融機構的資産和負債規模穩步增長。截至2017年二季度,農村金融機構總資産31.8萬億元,同比增長12.4%,佔銀行業金融機構比例為13.09%;總負債29.53萬億元,同比增長12.25%,佔銀行業金融機構比例達到13.13%。
    3.全國涉農貸款持續增長
    全國銀行業金融機構涉農信貸投放實現了持續增長。截至2017年6月末,全國銀行業金融機構涉農貸款餘額達到29.97萬億元,比年初增長2.1萬億元,同比增長9.9%。其中,農戶貸款餘額7.69萬億元,比年初增長0.62萬億元,比去年同期增長了15.2%;農村企業及各類組織貸款餘額16.7萬億元,比年初增長1.17萬億元,比去年同期增長了7.1%;城市涉農貸款餘額5.58萬億元,比年初增長0.3萬億元,比去年同期增長了11.4%。
    4.農村地區票據市場佔比較高
    農村地區是我國票據市場的重要組成部分,以近幾年數據為例,農村金融機構票據融資餘額佔全部金融機構票據融資餘額的20%左右;全部金融機構票據融資餘額佔人民幣貸款的比重為4.5%左右,而農村金融機構達到7%以上。
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    1.什麼是農村金融票據平臺
    農村金融票據平臺是指由農村金融主管部門牽頭成立的混合所有制公司,主要負責撮合涉農票據的承兌與貼現市場,一方面與農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社及村鎮銀行等農村金融機構相連,另一方面通過數據介面與中國票據交易系統、電子商業匯票系統(ECDS)等對接,串聯起農村金融的票據一、二級市場,實現票據全生命週期的無紙化、標準化運作。
    農村金融票據平臺以票據為載體,串聯起實體經濟中的大多數農村企業及涉農企業,進一步提升農村金融的結算與融資效率,有利於探索農村金融扶貧的新道路。農村金融票據平臺將成為中國票據市場的重要組成部分,是票據承兌、貼現市場的重要金融基礎設施,是上海票據交易所在票據承兌、貼現領域的業務延伸。
    2.為什麼要建設農村金融票據平臺
    (1)當前農村金融中存在的問題
    我國農村地區經濟發展水準地區差異較大,各地農村實體經濟的融資環境和用票環境也存在較大差異,農村金融信用體系、擔保體系的建設相對滯後。
    農村金融機構仍然以農村信用社為主體,提供的金融産品仍然以存、貸款為主,金融創新與金融服務力度不足,在金融科技領域發展較慢,結算與融資工具效率較低。
    農村金融資金供給存在結構性失衡的問題,農村金融機構較為關注農村規模型企業,對於中小微經營主體關注不夠。農村實體企業(尤其是農村中小企業)融資難、融資貴的問題雖有所緩解,但仍然廣泛存在,難以滿足中小企業在融資方面的需求。
    (2)農村票據市場的問題
    我國農村地區在票據領域有很大潛力,由於農村金融機構在票據業務方面的市場觀點、發展程度、規範程度不一致,造成當前農村票據市場發展呈現出市場較不成熟、票據支付使用頻率較低、信用及操作風險較高、易與票據仲介勾結等問題。
    綜上,農村票據市場有整合發展的需求,可以考慮建設統一的農村金融票據平臺。
    3.發展農村金融票據平臺的意義
    (1)有利於改善農村金融外部環境
    建設農村金融票據平臺可以進一步發揮票據結算與融資的特性,結合涉農供應鏈與産業鏈的建設,可以最大限度提升涉農信貸效率,規避農村金融風險,緩解農業産供銷環節的融資壓力,並推進多元化的農村金融産品創新,為發展普惠金融創造條件。
    建設農村金融票據平臺可以引入外部評級、擔保機制,可以進一步規避和分散農村金融風險,加快農村信用徵集與資訊共用進程,提高農村金融供需雙方的信用管理水準,降低農村失信主體的違約空間,並進一步培育農村信用體系與信用文化。
    利用農村金融票據平臺與票據二級市場的對接,可以充分發揮再貼現等金融工具對資金流向的引導作用,進一步完善涉農信貸利率的形成機制,增強涉農金融機構信貸結構的合理性與均衡性,促進農村金融公平、有序競爭,確保農村金融主體行為的規範性和合理性,推進農村産業協調發展、農業科技進步以及農村金融創新。
    (2)有利於推動農村經濟快速發展
    農村金融機構一方面對接平臺內企業的承兌與貼現需求,另一方面接入中國票據交易系統,便利了農村金融機構迴圈操作票據一、二級市場業務,盤活了平臺內的票據資産。農村金融票據平臺可以充分發揮農村金融機構的紐帶作用,培育大中型農村企業、涉農企業的資産運作能力,並通過大力推進電子商業匯票業務的開展,為農村及涉農企業節約融資成本。
    (3)有利於推動緩解農村及涉農中小企業融資問題
    降低農村中小企業融資成本。
    A,票據融資是一種典型的間接融資,與直接融資相比,票據融資的效率更高,提高中小企業的資金使用效率。
    B,農村金融票據平臺的平穩發展,將進一步推動票據無紙化、標準化進程,提升農村金融機構對實體經濟結算與融資的服務效率,進一步降低農村及涉農中小企業的交易成本。
    C,農村金融票據平臺將改變農業供應鏈內企業的交易與融資習慣,從賒銷或貸款融資轉變為票據背書轉讓及票據貼現,加快中小企業資金回籠速度,有利於推動流動資金貸款票據化進程,由於票據融資成本總體上低於流動資金貸款,可全面降低中小企業的融資成本。
    解決中小企業間債務鏈的問題。
    農村金融票據平臺內的企業主要包括三大類:一是地處農村的各類企業;二是涉及三農的各類型企業;三是大中型農村及涉農企業的上下游中小企業。行業內的相關企業之間由於存在供銷關係或合作關係,彼此之間對經營情況、行業趨勢、融資需求較商業銀行更為熟悉、更為了解,通過平臺的票據背書轉讓等功能可較好地解決中小企業債務鏈問題。
    解決跨地域企業間結算與融資問題。
    農村及涉農企業遍及全國各地,大部分為中小或小微企業。農村金融票據平臺可以突破地域限制,全方位、全地域地深入推進票據結算與融資服務,加快商業匯票在全國農村範圍的流轉,帶動各地農村及涉農中小企業走出困境,快速發展。
    (4)有利於降低農村地區票據業務風險
    切實降低企業用票風險。
    農村地區票據市場發展相對落後,金融機構分佈相對較少,企業對票據的鑒別能力相對較差。通過農村金融票據平臺對票據承兌、貼現市場的規範化運作,農村票據市場的各項票據業務風險防範措施將逐步完善;且隨著票據市場的電子化進程的進一步加快,電子化的商業匯票將成為票據市場最主要的交易標的,農村企業及涉農企業可以放心使用票據作為結算與融資的工具,以進一步優化農村實體經濟的用票環境,降低票據的使用風險。
    有效防範票據仲介滲透。
    廣大的農村地區是票據風險防範較為薄弱的環節,雖然票交所將原本割裂的銀行間票據市場整合為全國統一的票據二級市場,但並未消除企業與商業銀行、企業與企業之間的資訊壁壘。通過農村金融票據平臺可以填補農村金融機構與農村企業、涉農企業之間的空白,建立起企業與農村金融機構之間的資訊通道,使票據貼現市場價格更趨於透明化,最大限度壓縮了票據仲介的非正常生存空間,防範可能出現的各類風險事件。
    有效控制信用風險及市場風險。
    農村金融票據平臺將擁有全面的農村金融融資數據及涉農行業票據業務數據,可以透徹分析農村票據市場及涉農行業交易主體的信用狀況,為防範農村票據市場信用風險提供依據。
    農村金融票據平臺將通過對接中國票據交易系統,為農村金融機構對票據市場利率走勢提前研判創造條件,控制票據市場風險。
    有效規避票據真實性風險及操作風險。
    農村金融票據平臺應以電子商業匯票作為主要的交易介質,紙質票據為輔,充分發揮電子商業匯票可靠性強,難以偽造、變造的優勢。對於紙質票據可以依託中國票據交易系統查驗紙質票據票面的詳細資訊,以及相關的承兌登記資訊,依託農村金融機構把控紙質票據的真偽鑒別,將紙質票據的真實性風險降至最低,進而有效控制操作風險。
    利於防範道德風險。
    農村金融票據平臺作為第三方撮合票據貼現交易,可以最大限度防範“逆流程操作”、“倒打款”、“一票二賣”等違法、違規行為。
    (5)有利於落實國家的方針政策
    農村金融票據平臺可向央行提供農村企業及涉農企業的基本資訊、信用狀況以及發展現狀,為央行對再貼現政策的評估與實施創造條件,便利央行及監管機構推出進一步服務三農相關金融政策,確保再貼現規模與資金的精準投放,有利於推進金融精準扶貧,推進普惠金融政策的實施。
    (6)有利於培育農村信用體系
    有利於發展農村銀行信用。
    農村金融機構規模小、認可度低,其承兌的票據市場接受度較差,業務推廣存在一定難度。農村金融票據平臺可引入外部評級機構為農村金融機構建立評級資訊,並在平臺上公示,以提升資質較好農村金融機構承兌票據的流通性,促進資質較差的機構改善經營狀況。
    有利於培育農村商業信用。
    農村金融票據平臺可通過引入外部評級機構及擔保機構為承兌企業信用評級,引導大中型農村企業在産業鏈、供應鏈中使用商業承兌匯票,激發農村地區票據市場潛力,進一步推進國內商業信用環境,尤其是農村商業信用環境的培育。
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    1.農村金融票據平臺總體設計
    (1)總體架構
    農村金融票據平臺包括兩層架構:第一層平臺是總平臺,總體協調並對接所有農村地區票據平臺;第二層平臺是農村金融地區票據平臺,是由各省農村信用聯合社牽頭組建的地區性票據平臺。
    (2)職責分工
    第一層票據平臺(農村金融票據總平臺)。
    第一層票據平臺可由農村金融主管部門牽頭組建,主要負責票據平臺的各項管理、協調以及系統對接等工作。
    第一層票據平臺的職責主要包括:a,牽頭搭建農村金融票據總平臺及各地區票據平臺;b,牽頭開發票據平臺系統;c,制定農村金融各級票據平臺的業務標準及各項業務規則;d,制定平臺信用評級的相關要求,並選擇有公信力的評級公司;e,對接金融監管部門;f,對接中國票據交易系統、電子商業匯票系統;g,制定農村金融票據平颱風險防範要求;h,建設農村金融票據平臺大數據。
    第二層票據平臺(農村金融地區票據平臺)。
    第二層票據平臺由總平臺負責搭建,是票據平臺落地的部分。平臺交易主體包括:農村金融機構、各類農村企業、涉農企業、中型農村及涉農企業的上下游企業等。
    主要職責為:a,落實各項政策及業務規則,完善風險防控手段;b,參與農村金融票據平臺的各項交易;c,依據中國票據交易系統規則,使用農村金融票據平臺系統登記紙質票據承兌、貼現資訊,參與票據二級市場交易;d,引導平臺企業使用電子商業匯票,推進票據市場的發展;e,引導轄區內金融機構及承兌企業參與信用評級。
    2.農村金融票據平臺業務範圍
    (1)農村及涉農企業業務範圍
    企業間票據轉讓。
    平臺內相關企業可借助平臺系統背書轉讓電子商業匯票,用於企業間貨款支付與結算。
    企業與銀行間票據行為。
    農村及涉農企業通過平臺可向農村金融機構發起票據貼現、票據質押、票據保證等業務申請。
    (2)農村金融機構業務範圍
    銀行與企業間票據行為。
    農村金融機構通過平臺審核企業提交的票據貼現、質押及保證業務申請,經內部審核後,確認或否決企業申請。對於票據質押項下的融資業務及需另外提供的擔保,農村金融機構線上下提供相關服務。
    紙質票據業務登記。
    農村金融機構通過平臺登記紙質票據承兌、貼現,以及貼現前的質押、保證等票據行為,通過平臺發送中國票據交易系統。
    票據二級市場業務。
    農村金融機構通過平臺與中國票據交易系統的互聯參與票據二級市場交易。涵蓋票據轉貼現、質押式回購、買斷式回購等交易産品。
    農村金融機構可設立理財計劃或與券商、基金公司等合作設立資管計劃,通過非法人産品參與票據二級市場交易。
    (3)公共服務
    商業匯票評級服務。
    平臺牽頭建設評級服務體系,引入有公信力的外部評級公司對承兌企業及金融機構信用評級,定期發佈評級結果,揭示市場信用風險。
    票據提示付款及追索服務。
    平臺內會員(企業或農村金融機構)持有的票據到期可由平臺自動向承兌人發出提示付款,託收回款可通過平臺系統直接劃入會員的資金賬戶中,對於承兌人拒絕付款的票據,持票會員可通過平臺向票據關係人發起追索。
    票據鑒證、諮詢服務。
    平臺可為會員提供票據鑒證及票據諮詢服務,除農村金融機構外,還可聘請外部金融機構的票據專家,諮詢範圍涵蓋票據業務産品、票據交易規則、票據法律法規、票據風險案例、票據金融科技等方面,為會員解決票據實務問題。
    票據衍生産品服務。
    農村金融票據平臺可形成本行業的票據大數據,通過數據分析與挖掘,可開發行業票據價格指數、行業票據收益率曲線以及相關金融衍生産品等資訊産品,為票據市場的合理估值提供依據。
    3.農村金融票據平臺業務模式
    (1)信用評級
    平臺需引入具有公信力的評級機構,設立公允的評級模型,對承兌金融機構和承兌企業進行信用評級。平臺會員可以查詢任意金融機構及承兌企業的評級結果。
    (2)交易模式
    平臺可借鑒債券市場較為成熟的交易模式,如對話報價等交易模式。交易雙方在充分溝通,確定交易價格、標的等條件,各自確認後達成交易。
    (3)清算模式
    交易清算方式。
    平臺票據貼現業務可採用DVP(票款兌付)清算方式。交易雙方確認後,平臺自動判斷賣方票據權屬及買方資金狀況,同步完成交易票據的過戶及結算資金的劃轉,確保交易票據與結算資金同步交割,避免出現清算風險。
    到期清算方式。
    平臺票據的到期清算分為兩種具體場景:
    A,已貼現票據。根據中國票據交易系統規則,票據貼現且權屬登記後納入其託管體系,因此已貼現票據到期時,中國票據交易系統將按現有到期處理規則進行提示付款及資金劃轉。
    B,未貼現票據。未貼現票據到期時應由平臺向票據承兌人發起提示付款,並依據平臺相關業務處理規則扣劃付款人資金賬戶用於票款兌付。
    清算通道。
    農村金融機構眾多,遍及全國,單獨開發農村金融票據清算平臺難度較大,可考慮採用以下三種清算通道。
    A,借助權威清算機構(即在央行大額系統中有備付金賬戶的清算機構)清算,在權威清算機構的賬戶中為企業及機構會員設立資金賬戶用於清算,由權威清算機構進行資金託管。
    B,借助大型商業銀行清算,企業及機構會員在大型商業銀行開立資金賬戶,由大型商業銀行託管賬戶資金,並借助其清算通道依據平臺指令進行資金清算。
    C,自行清算,由平臺自行接入央行大額支付系統,並向央行申請設立備付金賬戶,企業及機構會員在平臺開立資金賬戶,平臺依據系統指令自行清算。
    4.農村金融票據平臺系統構成
    (1)農村金融票據處理主模組
    該模組是農村票據平臺的核心部分:一是需要實現會員管理、許可權管理等系統基礎功能;二是需要實現類似于商業銀行網上銀行的線上申請查詢平臺,企業會員可通過線上平臺進行電子銀票承兌申請、電子商票開票、背書轉讓、貼現申請、質押申請、保證申請、提示付款、追索及業務查詢等操作,並需要實時展示市場行情及金融機構報價資訊;三是需實現系統的後臺處理機制,分門別類地將各類申請發送至關聯繫統,實現貼現與託收的一體化清算。
    (2)企業票據操作模組
    平臺需統一建立企業票據操作平臺(如建立統一的外接式網上銀行),提供票據貼現報價資訊及貼現行情資訊展示、企業間票據流轉、票據質押融資、票據到期處理等功能,滿足農村及涉農企業票據結算與融資需求。
    (3)系統對接模組
    對接農村金融機構內部系統。
    一方面系統需實現企業與農村金融機構之間業務指令的發送與接收,將相關指令發送至農村金融機構內部系統中,並接收相關反饋資訊,如電子銀票承兌申請、貼現申請、質押申請、保證申請等;另一方面系統需實現農村金融機構二級市場交易相關指令的發送與接受,展現票據二級市場行情資訊,接受農村金融機構二級市場交易指令,並向農村金融機構反饋成交資訊。
    對接中國票據交易系統。以便平臺機構會員進行票據二級市場相關交易,以及紙質票據承兌、貼現等票據登記資訊的傳輸。
    對接電子商業匯票系統(ECDS)系統,以便平臺機構會員進行電子商業匯票二級市場交易。
    對接央行相關係統。平臺需與央行大額支付、企業徵信等系統對接。
    (4)農村票據大數據模組
    農村金融機構分佈過於分散,農村票據貼現市場割裂較為嚴重,市場資訊傳遞較為不便。平臺可收集農村金融票據平臺相關會員資訊、票據資訊、評級資訊、交易資訊、託收資訊等,建立農村票據大數據平臺:並進一步推出基於票據貼現市場的衍生産品,如設立農村票據貼現指數,反映農村票據貼現市場價格變化情況,為後期開發遠期交易、掉期交易等創新型衍生産品創造條件。
    4.實現路徑
    農村金融票據平臺的建設是一個長期、漸進的過程,無論採用哪一種路徑,最終目標是為了全面實現農村及涉農票據的統一承兌與貼現。一方面可以依託自有技術力量來開發,另一方面也可以選擇技術能力強、管理水準高的全國性第三方機構(非票據交易主體)合作建設農村金融票據平臺。
    (1)銀票優先路徑
    銀行承兌匯票與商業承兌匯票相比,由於在承兌環節引入了銀行信用,因此信用風險相對較低,易於標準化;且銀行承兌匯票的簽發量、交易量也遠遠超過商業承兌匯票。農村金融票據平臺在成立初期,可以考慮優先推進銀行承兌匯票的相關交易,然後在逐步推廣商業承兌匯票。
    (2)電票優先路徑
    電子商業匯票具有防偽性能高、傳遞便捷、交易迅速等獨特優勢,可在一定程度上有效規避票據操作風險,電子商業匯票從2009年正式推出後發展迅速,適合採用交易所網際網路+對話報價的交易模式。農村金融票據平臺可以電子商業匯票為基礎,先行推出基於電子商業匯票的交易平臺,而後再考慮紙質商業匯票。
    5.監管部門支援
    建設農村金融票據平臺需要地方政府、地方國資委、央行以及銀監會等相關部門的關心與重視,通過提供相關政策及資源支援,推動農村金融票據平臺儘快落地實施。
    如何規範與推進農村票據市場發展,推動農村金融機構為實體經濟提供更高效、更優質的金融服務,是農村金融發展的現實課題。我們認為建設農村金融票據平臺在較大程度上可以在一定程度上解決農村中小企業融資難、融資貴的問題,可以為中國票據市場長期、可持續發展奠定基礎,為繁榮貨幣市場提供有益支撐,為農村供給側改革提供新的思路。
    (本文由江西財經大學九銀票據研究院肖小和提供)
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