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滬指延續高位震蕩格局 重點關注三大投資主線
證券時報  2017-10-21       ] [  ] [  ]  列印
    滬指本週整體維持高位震蕩格局,週一週二出現一定的回落,但是在週四向下尋找缺口支撐後,滬指再度回到3380一線,已經連續在3357-3358這一個點的缺口上方運作兩周,短期內缺口支撐依然有效。如果以3360一線為中樞,滬指則圍繞該中樞運作超過一個半月,在高位區域盤整得比較充分和紮實,有利於未來進一步向上運作。
    滬深兩市成交量本週整體呈現明顯的收縮態勢,截至週五,兩市成交額約3600億,滬指僅有1550億左右,基本為年內的地量水準。滬指在高位充分盤整後出現的地量基本封殺住大幅下行的可能,預計短期內滬指仍然維持震蕩格局。
    創業板方面本週調整幅度要大於滬指,主要原因還是與創業板的估值有關,上週五,創業板靜態市盈率已經在55倍左右,短期內明顯存在估值壓力。數據顯示,創業板前三季度歸母凈利潤同比增加6.79%,較2016年同期44.75%的增速出現大幅回落,其中溫氏股份凈利潤佔創業板比重達到6.38%且業績大幅下滑。剔除溫氏股份,創業板前三季度凈利潤同比增速為21.6%,比2016前三季度剔除溫氏股份的同比增速34.28%要低,業績增速的持續下滑會導致估值呈現螺旋式下降。所以,當前創業板存在一定的高位風險,未來有再一次估值快速回歸的風險。
    結合市場熱點及有關預期,消費升級、美麗中國、土地改革、租售同權、區域經濟等較受關注。這些主題中建議重點關注可以觀察未來1-3年的機會主線,其中消費升級、美麗中國和租售同權值得重點關注。
    消費升級主題涉及行業多、貫穿週期長,可以作為未來三年的投資主線,但最核心的要點是涉及消費升級的行業、公司,一定要有明顯的業績改善,例如毛利率提升、營收大幅增長等。
    美麗中國主題可以分為生態建設和環保兩個方向,目前已經有一些公司從小市值成長股在向白馬股演進,例如東方園林、鐵漢生態、蒙草抗旱等,這些市值已經從十幾億、幾十億上升至百億級別後投資機會有限,要重點關注市值小、資産負債率低、市政項目渠道完善的公司,這類公司一旦進入擴張階段都會有不錯的表現。
    租售同權屬於新主題,租購並舉的住房制度將拉動房屋租賃市場發展成為經濟新增長點,雖然該主題近期內有過反覆炒作,但是一些核心標的仍然具備長期跟蹤和深入挖掘的價值。
    (作者單位:達仁投資)
    
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