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多因素促匯率雙向波動趨於平穩
證券日報  2017-10-21       ] [  ] [  ]  列印
    20日,人民幣對美元匯率中間價報6.6092,較上一個交易日微幅上調1個基點。
    中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍昨日對《證券日報》記者表示,當前“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化+逆週期因子”中間價形成機制中的“逆週期因子”對人民幣匯率的影響較小,反映出目前人民幣匯率主要由市場供求關係決定。
    19日公佈的9月份外匯佔款增量與結售匯差額同步轉正。央行公佈的數據顯示,中國9月份央行口徑外匯佔款餘額增加8.5億元,至21.5萬億元人民幣,為2015年10月份以來首次上升;外匯局公佈的數據顯示,2017年前三季度,銀行結售匯逆差1129億美元,同比下降54%,其中,9月份順差3億美元,為2015年6月份以來首次上升。
    對此,中國民生銀行首席研究員溫彬昨日對《證券日報》記者表示,這主要受人民幣匯率變動的影響。今年以來,受我國宏觀經濟企穩回升、美元指數下跌、人民幣匯率形成機制進一步完善等多因素作用,人民幣匯率從貶值預期逐步走向升值預期,特別是在今年5月份人民幣兌美元中間價納入“逆週期調控”因子以後,人民幣兌美元升值速度加快,市場主體結售匯行為也隨之發生變化,最終使外匯儲備和外匯佔款餘額出現同步回升。
    東方金誠研究發展部副總經理王青昨日對《證券日報》記者表示,未來我國國內經濟增長將繼續保持中高速水準,增長結構與品質不斷優化,這有助於帶動市場預期改善。此外,伴隨著人民幣匯率形成機制不斷完善,境內主體對外投資更趨理性,對外負債平穩恢復,國際收支平衡有望保持良性迴圈。另外,美元匯率整體保持穩定,也將為人民幣匯率穩定提供一個外部條件。可以説,以上因素為今後一段時期人民幣匯率保持穩定提供了較為有利的條件。
    對於年底前匯率的走勢,王青認為,考慮到當前人民幣匯率已接近均衡水準,年底前出現單向大幅貶值或升值的可能性不大,但人民幣匯率彈性可能加大,波動區間可能加大。
    趙錫軍也認為,從宏觀經濟、人民幣匯率形成機制以及管理能力的角度看,都將為人民幣匯率未來的穩定形成有力的支撐。
    趙錫軍認為,今年中國經濟基本上能夠完成年初制定的目標和我國國際收支平穩兩大因素決定了人民幣匯率穩定的基礎比較牢固。短期來看,市場對美國經濟、政策、加息以及縮表等的相關預期已經基本消化,另外,我國的跨境資本流動也相對平穩。2016年以來,我國對於跨境資本流動的管理也採取了一定的措施,目前來看,我國將繼續加強相關的管理。這些均有助於人民幣匯率的穩定。
    同時,趙錫軍表示,從近期的政策導向來看,未來改革的推進,包括匯率和利率以及金融市場的對外開放都會積極的向前推進,這一市場預期也相對比較明朗。因此,未來人民幣匯率將呈現雙向波動相對平穩的態勢。
    “預計後續美元仍有一定升值空間,人民幣呈雙向波動才是未來的常態。”申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇昨日對《證券日報》記者表示。
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