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資金市場監測:利率市場漲跌不一
期貨日報  2017-10-23       ] [  ] [  ]  列印
    10月20日,隔夜、1周、1個月、6個月 Shibor分別下跌1.38、0.26、0.50、0.09個基點,報收2.5782%、2.8379%、4.0235%、4.3883%。2周、3個月、9個月、1年期Shibor利率分別上漲0.54、0.21、0.13、0.16個基點,報收3.7812%、4.3758%、4.3990%、4.4032%。
    在公開市場操作方面,央行在節後首日凈投放貨幣,投放規模高點5600億元,結束連續四週凈回籠操作。在銀行間市場貨幣供求方面,銀行流動性較為充足。在央行凈回籠操作下,短期利率一直走低。上周在凈投放的刺激下,短期利率進一步走低。但是央行的總體基調仍然是中性貨幣政策,短期操作僅影響到短期的利率,中長期利率仍然處於下跌態勢,但是變化緩慢。
    中國第三季度數據超預期,M2同比增長9.2%。在中國監管層嚴格限制杠桿的背景下,9月M2數據遠超市場預期,表明居民部門信貸增長需求旺盛。在貨幣信貸方面,居民住房貸款仍然旺盛,9月末人民幣房地産貸款餘額31.1萬億人民幣,同比增長22.8%,增速比上季末低1.4個百分點;個人住房貸款餘額21.1萬億元,同比增長26.2%,增速比上季末低4.6個百分點。由於中國在調整杠桿結構,房貸需求的增加導致住房利率上升,從而向市場開始傳導。但是在轉型結構中,央行並不期望利率形成上行預期。貨幣需求的上升導致近期國債收益率顯著走高。央行在短期內快速扭轉貨幣操作方向,表明其希望通過公開市場操作向市場傳達“穩定利率”的預期,緩解市場擔憂情緒。
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