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2017年9月經濟數據點評:三季度經濟增速溫和回落
國海證券  2017-10-23       ] [  ] [  ]  列印
    9月工業增加值同比增速較7、8月反彈,結構進一步優化。從主要工業類別來看:9月採礦業增加值同比下滑3.8%,電力、燃氣及水的供應業增加值同比增長7.8%(較7、8月增速回落),製造業增加值同比增速較8月回升1.2%至8.1%。從主要行業來看,黑色/有色冶煉及壓延加工業增加值9月同比分別負增長1.4%和0.9%(6-8月均為正增長);通用、專用設備製造業增加值同比增速略有下滑,但均在10%以上;交運設備、電氣機械、電腦、通信及電子設備9月增加值增速均較8月進一步提升。另外,前三季度戰略性新興産業增加值同比增速為11.3%,高技術製造業、裝備製造業增加值合計佔工業增加值的比重已經超過40%,整體工業結構仍在不斷優化。
    9月房地産開發、基建投資增速回升。9月固定資産投資增速為6.2%(8月:3.8%),其中房地産開發投資同比增長9.2%,較8月增速回升1.4個百分點;基建投資增速較8月上升6.9%至20%;9月製造業投資增速為2.2%,仍較為低迷。房地産開發投資的韌性仍是2017年以來固定資産投資未並出現快速下行的重要因素:前三季度固定資産投資累計增速分別為9.2%、8.6%和7.5%,而地産投資前三季度累計增速分別為9.1%、8.5%和8.1%,整體固定資産投資的下行相對緩慢。
    9月社會消費品零售總額同比增速較8月上升0.2%至10.3%。從限額以上單位零售額同比增速來看,煙酒、藥品、傢具、建築及裝潢材料9月增速仍均較8月進一步上升,其中藥品、傢具9月同比增速分別較社會消費品零售總額增速高出4.3%和5.2%;9月汽車同比增速與8月持平為7.9%。從消費結構上看,地産相關産業鏈零售額增速仍保持在相對高位,由於9月房地産銷售面積增速已經負增長,我們預計未來3-6月相關下游消費增速有可能會放緩。
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