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創業板估值指標接近底部 成長股或迎冬播好時機
上海證券報  2017-11-15       ] [  ] [  ]  列印
    伴隨業績整體回暖及估值接近歷史底部,創業板重新獲得不少基金的青睞。數據顯示,截至11月13日,7月中旬以來成長風格基金平均凈值增長率為12.74%。與此同時,創業板的最新市盈率和市凈率指標已接近歷史底部。在業內人士看來,創業板的投資價值已逐漸顯現,在今年剩下的兩個月及明年的投資佈局中,成長股可以作為重點考慮方向。
    成長風格基金業績明顯回升
    2015年6月,創業板指數突破4000點大關,此後便開始劇烈回調。截至11月14日,創業板指數為1896點,較最高點跌50%以上。在此過程中,曾經扎堆持有成長股的基金陸續撤離。據東方證券統計,截至三季度末,公募基金的創業板持倉佔比僅為12.91%,環比下降0.78%,創下2013年第四季度以來的基金創業板倉位配置最低值。
    不過,7月中旬以來,低迷的創業板走出一波漂亮的反彈行情。Wind資訊數據顯示,截至11月14日,創業板指數近4個月累計上漲16%。與此同時,成長風格基金的業績也明顯回升。據統計,目前市場上以成長股為主要投資標的的偏股型基金共有137隻,這些基金7月中旬以來的平均凈值增長率達到12.74%。其中,易方達新興成長靈活配置、上投摩根成長動力、國泰成長優選等多只基金的漲幅均超過20%。
    三季報數據顯示,上述基金均持有較大比例的創業板個股。以易方達新興成長靈活配置為例,截至三季度末,該基金十大重倉股中有沃森生物、先導智慧、南大光電和贏合科技4隻創業板股票。基金經理宋昆表示,考慮到新能源、新能源汽車等行業不僅符合未來社會和科技的發展趨勢,而且有利於拉動國內經濟增長、促進經濟轉型,三季度繼續對這兩個産業鏈中的優質公司進行了佈局。
    冬播時點或已臨近
    雖然尚未出現明顯的看多信號,但在今年剩下的兩個月及明年的投資佈局中,不少基金公司已開始將成長股作為重點考慮方向。
    “隨著創業板持續調整,其投資價值也逐漸顯現。從歷史估值水準來看,目前創業板指數最新市盈率和市凈率指標已經接近歷史底部,具備較好的安全邊際。”華夏創業板ETF擬任基金經理徐猛表示。在他看來,IPO常態化對中小盤股票的負面影響也已經基本消化,而減持新規平滑了對市場的衝擊,加上部分創業板公司之前公佈的半年報業績亮麗,這一系列利好因素使創業板重獲市場關注。
    北京一位基金經理表示,創業板公司的業績從2016年一季度高點,一直跌至今年上半年末。與之相反的是,主機板公司的業績從2016年二季度低點開始顯著提升。這一巨大反差是今年A股市場呈現抱團大藍籌現象的主要原因之一。
    不過,現在的情況已經發生改變。上述基金經理表示,創業板、中小板的業績增速從2017年三季度開始明顯回升,而創業板的盈利改善使得今年四季度的行情不會過於悲觀。伴隨投資機會的擴散,整個市場會朝著更加健康和良性的方向發展。
    九泰基金宏觀策略研究組組長王義發認為,創業板表現好轉,既與整體市場環境轉暖有關,也與創業板經過近兩個季度的調整後估值更為合理分不開。
    
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