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每日債市參考(2017.11.15)
中國債券資訊網  2017-11-15       ] [  ] [  ]  列印
    【每日關注】
    1、週二,央行公開市場有800億元7天逆回購以及600億元14天逆回購到期,當日央行進行1300億元7天逆回購,1200億元14天逆回購以及300億元63天逆回購操作,當天凈投放1400億元。
    2、統計局數據顯示,中國10月規模以上工業增加值同比 6.2%,預期 6.3%,前值 6.6%。中國1-10月全國固定資産投資同比 7.3%,預期 7.3%,前值 7.5%。中國10月社會消費品零售總額同比 10%,預期 10.5%,前值 10.3%。
    【市場評述】
    銀行間資金市場——資金面緊平衡
    週二,早盤市場融出寥寥,公開市場後,大行有部分融出,但仍難緩解資金面緊平衡態勢,午盤後資金面並未明顯好轉,直至尾盤機構才逐漸平盤,全天資金面緊平衡。開盤,隔夜回購利率報在2.55%;7天回購利率報在2.65%。截至收盤,隔夜回購全市場加權利率收報2.97%,較前日下行40bp;存款類機構加權利率收報2.85%,較前日持平;7天回購全市場加權利率收報3.56%,較前日下行36bp,存款類機構加權利率收報2.94%,較前日上行11bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差縮窄至12bp,7天價差收窄至62bp。由於繳稅因素的影響,昨日銀行間資金市場緊平衡,中小銀行及非銀機構壓力較大。資金價格也保持在較高水準。雖然繳稅壓力下流動性收縮早有預期,但是由於央行連續大額凈投放,也及時釋放了維穩的信號,因此市場情緒尚屬穩定,今日即是本月繳稅申報截止日,預計今日資金面將繼續保持緊平衡,隨著後續繳稅影響逐步減緩,資金布料將重回基本平衡的局面。
    利率債市場——大幅波動
    週二,利率債市場交投活躍,一級市場招標利率高於預期,二級市場收益率大幅波動。早盤受資金面偏緊影響,收益率上行,之後統計局公佈的經濟數據全面回落,但並未對債市有所提振,收益率反而大幅上行,10年期國債一度突破4.0%的整數關口,最高達到4.01%,隨後開始回落,至尾盤有所反彈。截至收盤,國債方面,5年期170021成交在3.91%,降2bp;7年期170020成交在4.05%,升6bp;10年期170018成交在3.975%,降0.5bp。金融債方面,5年期國開170206成交在4.66%,與上日持平;10年期國開170215成交在4.71%,升3.5bp。熊市中市場情緒非常脆弱,預計利率債收益率將繼續高位震蕩。
    信用債市場——收益率大幅上行
    週二,信用債市場表現較差,資金面緊張情緒抬頭,疊加10年期國債收益率觸及4.0%的心理關口,信用債收益率普遍上行,半年內到期品種普遍加點10bp以上,中長端收益率也迅速上抬5bp以上。具體來看,短融交投情緒較差,如剩餘期限87天,AAA評級的17國泰君安CP002成交在4.9%,高於估值50.2bp;剩餘期限185天,17東航股SCP007成交在4.95%,高於估值28bp。中票方面,交投情緒較弱,收益率快速上行,如剩餘期限在2.68年,AAA評級17中鋁業MTN002成交在5.45%的位置,高於估值12.6bp。
    利率互換市場——利率來回波動
    週二,IRS市場交投活躍,利率來回波動。repo方面,早盤repo 5y成交在4.03-4.045%,repo 1y 成交在3.65-3.655%。之後利率稍有上行,repo 5y最高成交在4.055%,repo 1y成交在3.66%。下午利率高開低走,repo 5y最低成交在4.04%,repo 1y最低成交在3.6425%。shibor方面,shibor 5y成交至4.715%;shibor 1y成交至4.615%點位。當日7d repo定盤在3.40%,下行4bp;7d dr定盤在2.81%,下行4bp;3m shibor定盤在4.5346%,上行1.91bp。
    【上日發行結果】
    發行日        債券名稱        期限        發行量        中標利率(%)        首場倍數        邊際倍數
    11/14週二        海南債1705526        3年        19億        3.8400        2.19        /
    11/14週二        海南債1705527        5年        35.1795億        3.9600        2.31        /
    11/14週二        海南債1705528        10年        15億        4.1400        2.17        /
    11/14週二        海南債1705529        7年        18.8727億        4.0200        1.92        /
    11/14週二        海南債1705530        5年        8億        4.1500        2.09        /
    11/14週二        海南債1705531        5年        8億        4.3000        1.55        /
    11/14週二        海南債1705532        5年        2億        4.2600        1.65        /
    11/14週二        海南債1705533        5年        3億        4.4900        1.60        /
    11/14週二        海南債1705534        5年        10億        4.4900        1.53        /
    11/14週二        海南債1705535        5年        1億        4.3000        2.00        /
    11/14週二        海南債1705536        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705537        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705538        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705539        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705540        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705541        5年        1億        4.4900        /        /
    11/14週二        海南債1705542        5年        2億        4.4900        /        /
    11/14週二        國開170211增4        1年        71億        4.1595        2.18        1.43
    11/14週二        國開170209增8        3年        64.38億        4.5208        2.64        7.32
    11/14週二        國開170212增        5年        60億        4.6122        3.10        1.54
    11/14週二        國開170208增12        7年        40億        4.7505        2.75        6.88
    11/14週二        國開170215增11        10年        120億        4.7063        3.82        1.39
    【今日發行計劃】
    發行日        債券名稱        期限        發行量        繳款日        上市日        招標方式
    11/15週三        黑龍江12        3年        37.8396億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江13        3年        33.5824億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江14        5年        27.14億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江15        7年        20億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江16        10年        2.86億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江17        5年        0.9億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江18        5年        0.2億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江19        5年        3.3828億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江20        5年        1.5億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        黑龍江21        5年        4.0172億        /        /        荷蘭式
    11/15週三        附息國債170020續2        7年        320億        11/16週四        11/20週一        混合式
    11/15週三        農發170415增9        10年        50億        11/17週五        11/21週二        荷蘭式
    11/15週三        農發170413增        1年        50億        11/17週五        11/21週二        荷蘭式
    11/15週三        農發170404增29        7年        30億        11/17週五        11/21週二        荷蘭式
    市場收益率水準:
    國債        固息金融債(國開)        銀行間市場回購利率        SHIBOR
    期限 收益率% 日變化bp 期限 收益率% 日變化bp 期限 利率%  日變化bp 期限 利率%  日變化bp
    1Y  3.60   +0        1Y  4.19    +6       1D  2.97   +5       O/N 2.8270 +4.00
    3Y  3.77   +3        3Y  4.63    +3       7D  3.58   +14      1W  2.8765 +1.73
    5Y  3.93   -1         5Y  4.67    +4       14D 4.35   +20      2W  3.8330 +1.02
    7Y  4.01   +1        7Y  4.70    +2       21D 4.46   +9       1M  4.0144 +0.12
    10Y 3.95   +0        10Y 4.72    +4       1M  4.52   +5       3M  4.5346 +1.91
    15Y 4.23   +1        15Y 4.72    +2                            6M  4.4968 +2.93
    20Y 4.26   +1        20Y 4.76    +1                            9M  4.4686 +1.03
                                                                     1Y  4.4778 +1.17
    (注:以上數據是上一交易日的數據)
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