首頁 > 資訊中心 > 正文
全球視野挖掘標的 機構比拼跨市場研究能力
上海證券報  2017-12-20       ] [  ] [  ]  列印
    隨著A股市場從相對封閉走向全面開放,部分上市公司加速佈局全球業務,對於大中型投資機構而言,跨市場研究覆蓋成為一種必然趨勢。記者日前獲悉,已有不少大中型私募基金立足産業研究,在A股、港股及美股三地市場同時佈局,從中挖掘優秀的投資標的。
    一家中型基金公司的人士感慨,過去機構間的比拼往往局限于A股,而未來則會在港股及美股等市場上加大投研力度。在其看來,今年一些能夠佈局港股的滬港深産品無疑佔得先機,多數産品收益率遙遙領先。一些私募基金更是在A股、港股及美股三地市場同時佈局,取得了不錯的投資收益。可以預計,未來私募基金的收益率差距將越來越大。
    業內一位券商資深分析師認為,A股的一些上市公司,比如電子、家電、網際網路及傳媒等行業,從業務佈局的角度而言,都在加速全球化,中國公司越來越多地走向全球競技的舞臺。從資本的角度而言,A股、港股、美股都會有越來越多的優質公司IPO上市。所以,對於A股部分行業的賣方分析師而言,全球化、跨市場覆蓋越來越成為一種必然。
    滬上一家中型私募基金公司投資總監表示,一方面外資涌入A股市場,另一方面內地資金加大對港股的佈局力度,機構還可以通過收益互換的模式佈局美股。因此,今年對於“港股A股化”及“A股港股化”的談論較多。就長期而言,這的確會改變一些市場特徵,因此需要研究員持續進行對比研究。
    長樂匯資本首席投資官張小仁認為,未來投資必須具備國際視野。研究視野的擴大和跨市場的覆蓋,才會帶來更大的投研價值。在其看來,進行全球研究能夠更加清楚地判斷出中國真正具備比較優勢的産業。而對標美國等成熟市場,也能看清楚哪些行業估值依舊偏低。
    據了解,一些大中型私募基金的産品,已經同時在A股、港股及美股三地市場進行投資,例如高毅資産、弘尚資産等。不過,這種投資模式對於投研團隊的能力要求較高,因此在業內並不普遍。
    弘尚資産投資經理譚聰對記者表示,其管理的産品聚焦三地市場,從中挖掘優秀的投資標的。為了減少在不同市場上的博弈,譚聰坦言,其選股會遵循統一的邏輯。首先,基於嚴格的基本面選股。三地市場獲得的基本面資訊要相互印證,並且儘量在行業和基本面的右側進行佈局。其次,就三地市場而言,選擇的個股需要具備“較好”的估值優勢,傾向於選擇有特色且相對稀缺的品種。由於不可能在每個市場上都有資訊上的優勢,因此需要把握行業大邏輯,立足於行業研究選股,挖掘從1到N的投資機會。例如,他在A股市場挖掘了安防、LED等領域中全球領先的製造業龍頭,在港股中挖掘了中國的網際網路巨頭及豪華車等消費升級受益公司,在美股中挖掘了全球領先的社交網路公司及人工智慧AI公司。
    展望明年,譚聰表示,依舊看好上述公司,但對於明年的預期收益率需要適當下調。此外,對於三地市場的配置,他認為港股估值最具性價比,目前還處於價值回歸的狀態。
    另一家大型私募基金的投資經理表示,其管理的産品也是在三地同時佈局,目前A股、港股及美股的配置各佔持倉的三分之一。據悉,該投資經理在美股市場主要投資了人工智慧晶片的英偉達及一些中概股,比如新東方、學而思等。在港股市場則主要投資了騰訊控股及蘋果産業鏈公司。在A股市場,其相對看好電子領域。他認為,不少電子領域的公司已經開始從全球範圍獲得市場份額。
    
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
      數據、資訊等內容均來源於第三方,僅供參考,據此操作風險自負。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn