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認購減持 認沽增持
期貨日報  2017-12-20       ] [  ] [  ]  列印
    藍籌股推動,上證綜指漲幅近1%逼近3300點,深成指收漲1.05%,創業板高開高走上漲1%,再度衝擊1800一線,美中不足的是成交量未見放大。個股普漲,銀行、保險、航空等權重股領漲,區域鏈、5G等題材板塊明顯回暖,之前領漲的煤炭、鋼鐵、有色等週期股昨日下跌。三大期指均收漲,其中50指數漲幅超1.5%,滬深300指數上漲1.26%。期指主力合約走勢均強于現貨指數,基差小幅走強,IF和IH主力合約維持升水狀態。期權方面,標的資産50ETF大漲1.49%收于2.870,隱含波動率變動較小,目前上海證券交易所公佈的iVX指數為15.12%,較週一基本持平。
    期權成交量增加,持倉量減小。當日全市場合計成交112.97萬張,較上一交易日增加10.42萬張。其中認購期權合約總成交74.05萬張,較上一交易日增加14.78萬張,認沽合約總成交50.18萬張,較上一交易日減少4.27萬張。日成交量PCR值由0.92減小為0.68,減小明顯。持倉方面,期權總持倉160.40萬張,較週一持倉量減少6.08萬張。其中認購合約持倉108.39萬張,較上一交易日減少4.96萬張,認沽合約持倉93.69萬張,增加0.78萬張。持倉量PCR值0.86,較週一小幅增大。
    當月合約即將到期,從次月合約成交持倉變動看,成交持倉均小幅增加。次月期權成交量增加4.72萬張,其中認購增加4.39萬張,認沽增加0.33萬張。持倉增加2.68萬張,其中認購期權增持1.03萬張,認沽期權增持1.65萬張。結合各執行價成交持倉數據看,認購期權在淺虛值合約上增持為主,但個別執行價上有獲利盤止盈跡象。認沽期權增持為主,其中執行價2.80合約上增持最大為4034張。標的大漲但量倉變動數據顯示市場情緒仍顯謹慎,短期上50指數反彈空間或有限。
    波動率指數較週一變動較小,最近10個交易日iVX指數基本走平,目前維持在15%左右。歷史波動率持續抬升,目前30日曆史波動率17.44%,為近期新高,略高於平值合約隱含波動率。平值認購期權隱含波動率15.9%,略高於平值認沽期權的14.75。
    綜合而言,上證50指數大漲而認購期權減持認沽期權增持,移倉換月中認沽期權也增持更多,顯示對後市表現偏謹慎。投資者可做多波動率,持倉位者可採取備兌策略賣出認購期權。
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