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港股依然是海外資金配置中國資産的首選
中國基金報  2017-12-25       ] [  ] [  ]  列印
  穩定持續的投資回報是每個投資者的願望,而打造穩定優秀的長期業績則是每個基金經理的職業追求。對於主動管理型基金經理來説,如何在風雲詭譎的二級市場尋找出“價值洼地”,如何從日常生活中挖掘具備投資價值的個股,很大程度上決定了其投資的成敗。
  廣發基金國際業務部基金經理李耀柱正是以選股為核心、以絕對收益角度做投資的代表。秉持與優秀企業共成長的投資原則,李耀柱掌舵的廣發滬港深新起點股票型基金充分分享了今年以大型藍籌股和績優成長股為主導的港股行情。
  港股投資的本質:
  甄選優質龍頭企業
  李耀柱的投資風格是將自上而下和自下而上相結合,側重從絕對收益角度做投資。“我希望所佈局的公司中長期不會虧錢,因此選擇的都是一些能穿越週期的優質公司,若不能穿越週期,也要選出當前大概率表現比較好的行業中的優質個股進行配置。”
  具體到選股原則,李耀柱表示:“我希望所投資的行業和個股未來五年有較好的發展前景,最好是上市公司的PEG小于1。首先行業是成長型的,行業公司具備15%以上的持續盈利增速;其次是景氣度向上的行業。在我看來,優秀的公司就像阿裏、騰訊、平安等,擁有中長期持續增長的實力。”
  在李耀柱看來,好公司雖然本身有強弱週期之分,但拉長時間看仍能持續走高,實現良好發展。
  遵循基本面選股、尋找優質好公司的投資風格,為李耀柱管理的主動選股型基金創造了超額收益。在今年的港股牛市中,廣發滬港深新起點股票型基金重點配置港股,捕捉到騰訊、比亞迪(002594,)、中興通訊等港股市場大牛股,充分分享了今年來以大型藍籌股和績優成長股為主導的港股行情。
  銀河證券數據顯示,截至12月12日,廣發滬港深新起點今年累計收益率達到44.54%,遠超標準股票型基金15.80%的平均收益;自成立以來,廣發滬港深新起點的平均年化收益率達到35.60%。對於今年以來獲得的優異業績,李耀柱對此表示,港股市場崇尚長期基本面研究,優質成長股會提供穩定持續的回報,“根據基本面研究選出的十大重倉股,都獲得了不錯的超額收益。”
  對港股依舊樂觀:
  短期回調不改長期上升趨勢
  11月22日以來,恒生指數陷入高位調整。截至12月12日收盤,恒生指數從11月22日創下的高點30000點回調至28700點,跌幅為3.43%,同期恒生國企指數跌幅為4.73%。隨著港股年末波動加大,港股通南下資金流入有所放緩,不過仍維持凈流入狀態。
  對此,李耀柱表示,近期港股回調的主要原因是四季度累積漲幅過大,屬於正常的短期回調。“從短期來看,美國稅改帶來的資金影響對中國來説是短期的,中國依然是全球增長機會最好的經濟體之一,中國企業仍然是全球最優質的資産之一;從中長期來看,香港作為全球資金的匯集地,依然是海外資金配置中國資産的首選。”李耀柱表示。
  對於看好港股市場長期表現的依據,李耀柱給出了三點原因。首先,縱觀全球來看,中國權益類資産的性價比最高。特別是香港市場,即使已經上漲很多,估值從橫向對比來看依然最便宜。其次,中國經濟復蘇慢于歐美其他國家,美國已經到了復蘇中後段,而中國才剛開始復蘇,全球資産配置有一個再平衡過程。海外投資者對於中國權益類市場的關注度持續提升,港股市場作為中國權益類市場的一部分必然受益。
  此外,對於國內投資者來説,香港市場也非常有吸引力。“港股有很多優質公司,比如騰訊控股等,在國內很難找到對標,對於國內投資者來説也具有很大稀缺性。”李耀柱認為,港股是海外資金與國內資金都需要增加配置的市場,前景比較樂觀。“總體來看,從中國經濟轉型、上市公司凈利潤增速等多個角度看,未來港股長期趨勢向好。”
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