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創業板首批28隻個股歷8年時光幾經滄桑
證券時報  2017-12-27       ] [  ] [  ]  列印
    2009年10月30日第一批在創業板上市的28隻股票,在創業板至今已上市的700多家公司中,上市時間最長,是創業板個股中很值得我們跟蹤關注與研究的方陣之一。
    兩年多以前,筆者曾委託證券時報數據中心作了一項數據比對,按前複權價算,以2015年10月30日收盤價作為基準:
    一是計算這28隻個股上市6年的漲跌幅(2009年10月30日上市開盤價與2015年10月30日收盤價的漲跌幅)。其中出現了2隻10倍股,這兩隻個股為機器人和網宿科技,股價漲幅分別為1020.8%、1018.08%,10倍股在28星宿股中佔比約為7.14%;其後是5隻3倍股,分別是愛爾眼科、立思辰、特銳德、華誼兄弟、金亞科技,漲幅分別為385.48%、376.44%、349.23%、333.21%、306.17%。
    二是計算這28隻個股上市6年後的最大漲跌幅(上市日至2015年10月30日期間最低價與最高價的漲跌幅),出現了13隻10倍股,分別為網宿科技(2657.28%)、機器人(2631.44%)、立思辰(2211.75%)、鼎漢技術(1822.22%)、北陸藥業(1711.29%)、特銳德(1670.66%)、中元華電(1473.65%)、金亞科技(1464.26%)、新寧物流(1353.69%)、銀江股份(1152.58%)、漢威電子(1151.13%)、神州泰嶽(1041.08%)和華誼兄弟(1023.89%),在28隻股中的佔比高達46.43%,已接近五成。
    經歷了兩年多的熊市歷程,現在再去翻看這28隻個股的二級市場表現,但見它們中的大部分已泯然且依然運作在走熊的狀態中。以2017年12月22日的收盤價看,僅有愛爾眼科、安科生物和樂普醫療三隻個股運作在年線之上,保持著技術形態所認可的牛股狀態,佔比僅為約10.71%,28隻星宿股大部分處於風雨飄零仍凍霜的態勢。
    就年K線看,在這僅有的3隻牛股中,愛爾眼科的年內漲幅53.31%。從經營業績看,愛爾眼科今年第三季度的營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為17.92億元、2.71億元、2.92億元,同比分別增長54.1%、38.3%、45.02%,前三季度營收和扣非凈利潤已經超過去年全年。愛爾眼科不僅是國內眼科醫療龍頭,也已經成長為了全球最大的眼科醫療集團。
    記得在愛爾眼科剛上市不久,就有券商的研報認為,愛爾眼科是一個10年10倍股。8年多的時間過去了,這個論斷所依據的事實、邏輯與數據預測,已經獲得了事實上的認證。從前複權價來看,愛爾眼科在上市後的第五個月股價跌出了3.06元的最低價,在2017年12月25日創出了31.25元的歷史最高價,成為了28隻個股中後起的10倍股。這個例子,同樣證明了投資人對上市企業投資機遇的把握,始終離不開對上市企業發展邏輯與事實數據的把握,預測結論也就是一兩段話,論證尤其是驗證則需要一段漫長的過程。投資人在上市企業的任何一筆成功投資,始終是建立在上市企業成功運營的基礎之上。對於企業投資而言,上市企業的成功運營是根也是源,唯有厚植這種根,暢引這種源,投資人才可能進行價值投資,分享價值投資源頭盛産的鮮活之水。
    認真分析包括28隻個股在內的創業板上市公司,發現它們基本沒有如貴州茅臺那樣獨佔著獨特的水和環境,也不擁有類似峨眉山、黃山和桂林旅遊那樣獨特的稀缺資源,作為輕資産的創業板上市公司,主要倚靠的是人力、腦力和拼搏,一個領域又一領域地拓展,佈局需要一城一地的落實到位,發展戰略必須一點一滴地落到實處,來不得半點含糊,否則,就只能江河日下,乃至面臨著斷崖式崩潰局面。
    企業經營是一場真正的馬拉松長跑,沒有上市之前,企業是默默地在沒有公眾圍觀的場合跑馬拉松;上市之後,就是在眾目睽睽中跑馬拉松,這種馬拉松的考驗,對於任何一家上市公司而言,是長期而持久的、不可松怠的。復盤創業板28隻個股在過去8年多股價的起落軌跡,我們可以再次地強烈地感受到這一點。企業登陸創業板之後,任何的猶豫、怯懦、發展方向的選擇錯誤、經營的錯位和市場的巨大變化等因素,都會直接或間接地影響到相關企業的盈利前景與股價在市場的表現。
    站在現在的時點看上述創業板28隻個股,它們經歷了上市之後8年多歲月的洗禮,曾出現了部分令人難忘的10倍以上的漲幅,也大都經歷了50%以上的跌幅,時間不長,卻已堪稱經歷滄桑。當下,它們之中大部分個股已顯疲態,頗令旁觀者有一種廉頗老矣尚能飯否的感慨。然而愛爾眼科等個股在2017年的亮麗表現,在滄桑感之外,則又給人一種希望,時間洗禮之後的價值更顯珍貴。
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