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申萬宏源:宇華教育(06169)優質收購提振市場信心 買入評級
智通財經網  2018-01-12       ] [  ] [  ]  列印
  智通財經APP獲悉,申萬宏源發表報告稱,將宇華教育(06169)18財年每股盈利預測由0.14元上調至0.15元(同比增長25%),19財年每股盈利預測由0.18元上調至0.2元(同比增長33%),20財年每股盈利預測由0.23元上調至0.25元(同比增長25%)。該行將其目標價由5.25元上調至5.74元,代表35倍18財年PE,對應36.7%的上升空間,維持“買入”評級。
  該行稱,宇華教育針對收購湖南獵鷹實業有限公司的事項披露了更多資訊,因此上調此次收購核心資産——湖南涉外經濟學院的盈利預測。該行認為在未來三年,湖南涉外經濟學院的運營將極大影響宇華的盈利能力,另外也對宇華改善湖南學校運營效率的能力持樂觀態度。
  該行表示,此次收購將使宇華教育的學生人數增加2.9萬,認為宇華管理層將通過提升運營效率以及減少財務杠桿的方式改善湖南涉外經濟學院的盈利水準。該行預測宇華的經常性經營凈利率將從17財年的51%下降到18財年的47%,但隨著收購學校運營效率的改善,經常性經營凈利率將提升至19財年的49%,以及20財年的55%。
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