首頁 > 資訊中心 > 正文
新股168龍頭股價值凸顯 細分行業走勢分化
證券時報  2018-01-18       ] [  ] [  ]  列印
   2017年是新股發行最多的一年,技術門檻較高的新股受到持續熱捧,投資者關注度高,相比之下投資者對傳統領域的投資熱情較低。本文以中國上市公司研究院2017年12月初發佈的168隻新股榜單作為研究對象,根據行業和個股漲跌情況,分析股價異動成因,對其中值得重點關注的企業進行梳理。
   中國上市公司研究院
   2017年收官之月,A股市場走勢和成交低迷,由中國上市公司研究院精心挑選的168隻新股也不例外,但相對佔優。通過日成交量走勢發現,168隻新股的總成交量窄幅震蕩,波動不大。
   指數層面,從2017年12月的走勢來看,新股168指數未能跑贏滬深300指數和上證指數,賺錢效應略顯遜色。但跟深次新指相比,新股168指數跑贏概率達100%,其在次新股板塊走勢強勁。具體來看,新股168指數、滬深300指數、上證指數和深次新指分別報收982.14點、1008.19點、996.85點和964.05點,累計漲跌幅分別為-1.79%、0.82%、-0.31%和-3.60%。
   通過相關性計算發現,新股168指數與深次新指的相關係數為0.88,兩者高度相關。這表明,168隻新股股價的整體漲跌會受到次新股板塊的影響。同時,個股或168新股的行業異動也會受到所屬概念板塊的影響。
   個股層面,2017年12月168隻新股股價平均下跌1.32%,而全部A股(剔除12月停牌以及上市不足三個月的股票)平均下跌1.72%,前者略優於後者。從日均成交量來看,168隻新股12月日均成交量環比下降股佔總榜數量的90.30%。
   三成以下行業股價上漲
   據申萬行業分類,168隻新股分佈于21個申萬一級行業,其中僅有5個行業的股票在12月份的股價平均漲跌幅大於0,佔比23.81%。
   具體來看,醫藥生物受益於醫藥及器械領域的創新改良,榜單中醫藥生物股12月平均漲幅最大有3.51%,上漲股佔行業總數的70%。相關股票有注射器出口企業普利制藥,宮頸癌檢測龍頭凱普生物等。其次食品飲料行業平均上漲2.79%,主要受益於消費品行業技術的升級,龍頭公司價值凸顯。相關股票有浙江豬肉龍頭華統股份和食品加工股桃李麵包。
   榜單中跌幅居前的有傳媒、化工和汽車行業,相關股票平均下跌13.77%、2.99%和2.84%。究其原因,傳媒和化工行業主要受細分行業走勢分化的影響,榜單中傳媒行業個股宣亞國際和吉比特,化工行業中旗股份和江化微嚴重拖累行業走勢。汽車行業主要受新能源汽車補貼退坡的影響,相關股票12月也創出較大跌幅。
   股價異動分析
   168隻新股中有69隻股票在2017年12月股價上漲,平均上漲6.24%,上漲股佔總榜企業數量的41.82%。
   從漲跌幅較大股來看,榜單中有37隻股票的漲跌幅超過10%,佔比22.42%,其中13隻股價上漲,24隻股價下跌。與HS300指數相比,這些股票月內漲跌幅絕對值都是HS300指數漲幅的10倍以上,股價異動明顯。具體來看韋爾股份獨佔鰲頭,其漲幅在168隻新股中鶴立雞群,其次是普利制藥,跌幅最大的是宣亞國際,其次是立昂技術。
   取漲幅最大的10家企業和跌幅最大的10家企業進行分析歸納(附表),梳理股價異動的邏輯。初步分析發現,這20家企業的行業分佈較集中,個別行業股票漲跌分化明顯。
   1、政策驅動
   2017年12月份政府出臺了有關醫藥生物、新能源汽車、5G、環保等多領域相關政策,行業板塊出現整體上漲或下跌行情。
   (1)醫藥一致性評價
   醫藥及器械領域的創新改良,以及仿製藥品療效品質的一致性評價,推動了醫藥股在2017年持續走強。表現較好的有普利制藥、大參林和宮頸癌檢測龍頭凱普生物,12月分別上漲20.64%、17.38%和12.49%。此外,注射器出口企業普利制藥還獲得了國際化先導企業認證,大參林在華南地區穩健經營擴張,這些因素也帶動了企業股價的上漲。
   (2)晶片國産化
   作為個股行情的催化劑,晶片概念自2017年下半年起就開始被投資者熱捧。尤其是在一些國際大廠賺得盆滿缽滿的同時,晶片國産化愈顯迫切,國內的晶片産業有望釋放巨大潛力。晶片概念爆發,上下游産業同時受益。榜單中漲幅較高的概念股有韋爾股份和長川科技,分別上漲25.97%和12.30%。具體來看,韋爾股份作為半導體巨頭,其産品已進入知名手機品牌供應鏈。長川科技主要從事積體電路專用設備的開發,致力於推動國産電路晶片産業的發展。
   (3)城市5G基站的建設
   12月份,發改委發文,2018年將在全國至少5個城市啟動5G網路測試,每個城市5G基站不少於50個,華為率先宣佈將提供5G網路設備解決方案。榜單中漲幅較高的概念股有美格智慧,月內股價上漲11.77%。美格智慧自成立以來,一直致力於對4G、5G核心技術的研究,公司擁有豐富的客戶資源,如華為、海信等,在為5G網路提供解決方案時,其優勢顯著。
   (4)新能源汽車補貼退坡
   2017年下半年,有關新能源補貼下調眾説紛紜,補貼下調符合市場預期,同時也是新能源汽車由政策驅動轉向市場驅動的必要環節。補貼下調對新能源汽車行情有一定影響,板塊整體下行,168新股中汽車行業的旭升股份跌幅較大,月內下跌14.79%。
   2、細分板塊走勢分化
   板塊輪動的加速帶來了同行業細分板塊走勢出現分化。以附表中的2隻輕工製造股為例,家居板塊金牌櫥櫃12月上漲11.02%,而造紙板塊榮晟環保下跌15.96%。
   究其原因,家居企業受益於消費升級、房屋裝修、客單價等多方面因素的影響,有望擺脫地産週期束縛,實現業績增長,榜單中家居板塊表現強勁,12月平均上漲4.17%。造紙板塊受南方松拖累,闊葉漿存量較多,紙漿價格一路下行,該板塊平均下跌14.05%。
   3、市場集中度提升
   近年來,隨著行業的洗牌,"市場集中度提升"的格局顯現,龍頭公司價值凸顯並不斷強化。基於消費品行業技術的升級,食品飲料板塊在12月份出現逆勢上漲的行情,作為浙江豬肉第一股的華統股份,大漲18.86%。另外,作為機動車檢測龍頭的安車檢測,在整個機械設備普跌的局面下,仍逆勢上漲15.99%。
   4、市場因素
   (1)限售股解禁
   新股加快發行會帶來大量限售股解禁的問題,統計數據表明,解禁前個股往往會被投資者看空,成交量放大,股價快速下跌。在異動股中,相關股票有中旗股份和英維克,兩家公司月內凈流出額較大。其中中旗股份作為第一家從新三板轉到創業板的股票,其股價12月份下跌19.50%。5G概念股英維克,在5G基站建設的消息刺激下,股價理應上漲,但該公司受限售股解禁影響更大,月內股價大跌21.88%。
   (2)估值泡沫
   在異動股中,受到估值泡沫影響的企業主要有3家,分別是三利譜、江化微和立昂技術。復盤發現,這3家企業在11月份均創出階段性高價,當前市盈率分別高達56.36倍、72.85倍和47.33倍。主力資金顯示,3家企業12月均呈現凈流出狀態,股價分別下跌14.79%、15.53%和24.09%。
   (3)其他原因
   蘋果"降速門"事件直接或間接影響了國內許多相關企業。在異動股中,受影響的企業有飛榮達,其生産的石墨片間接供應蘋果公司。事實上自10月下旬起,飛榮達就開始持續下跌,12月份的月內跌幅更是高達16.06%。
   吉比特作為一家遊戲公司,自上市起最高漲至376元,但其眾多遊戲産品包括問道、問道手遊、不思議迷宮等目前均走下滑道路。産品不及預期,導致股價不振,12月份吉比特下跌16.85%。
   傳媒股宣亞國際自2017年4月11日至2017年12月15日因重組而停牌,但以失敗告終。停牌期間傳媒行業指數下跌22.06%,創業板指也下跌6.72%,再加上2017年傳媒板塊的發展遭遇瓶頸,於是宣亞國際復牌後大幅下行。
   實際上,無論是上漲股還是下跌股(附表),它們2017年凈利潤增長率預測值大多超過20%,其中下跌股中僅有3家低於20%。上漲股大多數業績預期良好,處於行業龍頭,成長價值凸顯。下跌股受板塊輪動或市場大環境的影響,股價在短期內出現調整屬於正常現象,長期來看仍具備投資價值。
   總結
   經過一個月的追蹤發現,新股168指數走勢儘管不及市場重要指數,但與次新股板塊對比,新股168指數仍能完全勝出,這份榜單在次新股板塊的投資價值得到彰顯。
   股價的異動,向來受內外多重因素的影響。超漲股大多業績預增且契合國家高新技術的佈局,而超跌股大多自身估值過高,波動較大。
   産業結構的變化導致細分行業走勢分化,這一趨勢將會進一步演繹。隨著供給側改革的持續推進,國家新興技術産業的持續創新發展,投資者對相關概念股的熱情有增無減,而傳統領域相關企業則很容易被忽視。
   儘管168隻新股能從次新股板塊中勝出,但與市場相比,它們仍有很大的上升空間。對新股的建議是,積極迎合國內外市場發展趨勢,努力改善自身經營業務,更多參與國家新技術産業的規劃佈局。對投資者的建議是,重點關注業績基本面良好的企業,謹慎對待高估值個股,同時需防範限售股解禁風險。
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
      數據、資訊等內容均來源於第三方,僅供參考,據此操作風險自負。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn