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利率穩中有升
期貨日報  2018-01-22       ] [  ] [  ]  列印
    受春節前資金需求高峰來臨的影響,國內利率水準除1月期以外全面上升。截至1月19日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜、1周、2周、3月、6月、9月、1年期分別報收于2.8360%、2.8910%、3.8460%、4.7115%、4.7216%、4.7274%、4.7384%,較去年1月12日分別上升0.6、2.7、3.8、3.24、1.31、2.22、1.51基點;1月期利率為4.1113%,較去年1月12日下跌0.21基點。
    1月中旬,國內經濟數據陸續公佈,各項經濟數據表現良好,經濟復蘇得到確認,市場信心得到提振,風險偏好上升,資金需求也相應上升。同時,隨著春節長假臨近,資金需求高峰來臨對市場的利率産生了進一步的提振。受上述兩個因素的影響,市場利率近期出現全面反彈。為了應對利率上升,央行近期的公開市場業務力度明顯上升。本週逆回購到期量為3200億元,央行通過逆回購向市場投放10600億元,央行凈投放7400億元。此外,本月MLF到期金額分別為1825億元和1070億元。上週一央行續作MLF3980億元,即使本週1070億元MLF到期後不再續作,本月MLF也實現了超額續作。綜上所述,筆者認為受經濟向好以及節前資金需求壓力的影響,市場利率仍然有望繼續上漲,但是考慮到央行調控力度較大,今年節前資金趨緊的矛盾並不尖銳,利率上升的空間相對有限。
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