首頁 > 資訊中心 > 正文
國開債櫃檯銷售 聚焦普惠金融
上海證券報  2018-02-12       ] [  ] [  ]  列印
   1月末,國開債首次登陸城商行櫃檯。這是繼去年國開債在工行、農行、中行櫃檯常態化發行後,國開行深化發展櫃檯債市場的又一表現。
   上證報記者日前採訪了國開行資金局局長王中。王中表示,發行櫃檯金融債有利於構建多層次債券市場體系,進一步拓寬籌資渠道,完善投資者結構,也是對普惠金融的有益嘗試。國開行對擬加入櫃檯債承辦行的市場成員持歡迎態度,後期將有更多的市場成員加入。記者獲悉,寧波銀行將於3月加入承辦行的行列。
   加強批發與零售業務資源互補
   1月24日,國開行2018年第一期金融債券和2017年第九期金融債券在南京銀行櫃檯發售,這是國開債首次登陸城商行。發行首日,投資者認購踴躍,兩個券種共銷售3000萬元。
   此前,國開債已于2014年通過工行、農行、中行等國有商業銀行櫃檯發售。去年國開行與前述承辦行共同推動櫃檯債券市場業務從試點向常態化發展,累計發售櫃檯債429.88億元,創歷史新高。以工行為例,工行已常態化分銷32期櫃檯國開債。
   城商行和國有大行的櫃檯孰優孰劣?據介紹,全國性商業銀行和地方性銀行各有優勢,全國性商業銀行的發行覆蓋面更廣,量更大;地方性銀行的發行側重為地方提供專項服務。
   一般而言,櫃檯債的承辦行需符合央行頒布的《全國銀行間債券市場櫃檯業務管理辦法》等規定。南京銀行是國開行金融債券承銷團成員機構,是投資國開債的主力城商行之一。記者獲悉,在同批開發測試系統的承辦行中,南京銀行基礎條件準備得最快。
   王中表示,在滿足人民銀行相關規定的前提下,國開行對擬加入國開行櫃檯債承辦行的市場成員均持歡迎態度,後期將有更多的市場成員加入。
   一直以來,銀行間市場是國開債銷售、交易的“主戰場”,近年來櫃檯國開債常態化發行、續發行,反映出商業銀行櫃檯債券市場在債券分銷渠道中扮演著越來越重要的角色。
   發行櫃檯金融債券有利於構建多層次債券市場體系,其既是央行發展我國債券市場的重要舉措,也是銀行間市場向商業銀行客戶延伸的有效途徑。
   與此同時,在櫃檯領域引入更多債券品種,可以加強債券市場批發業務與商業銀行零售業務的資源互補,有利於縮短融資環節、提高社會資金使用效率。債券市場的深度、廣度都會有明顯提升,在支援經濟發展、結構調整中的作用也會更大。
   從優化投資者結構的角度看,發行櫃檯金融債券還有利於進一步拓寬籌資渠道、完善投資者結構。我國債券市場由機構投資者主導,它們的約束條件相似、模式接近。而櫃檯領域的投資者都是個人及非金融機構,主要關注信用等級和票面利率,對市場波動並不特別敏感,所受約束也少,恰好對金融機構類投資者形成補充。
   助力普惠金融
   在南京銀行網點,一名老年投資者告訴記者,國開債一年期票面利率4.14%,門檻不高,收益率還比國債高,安全性、流動性也強,還可以支援國家建設,非常值得投資,他此次認購了20萬元。
   近年來,隨著利率市場化進程的明顯加快,居民的資産配置需求也越來越多元化。王中表示,國開行金融債券進入商業銀行櫃檯,為社會公眾穩健投資開闢新渠道,體現了對普惠金融的落實。
   目前個人和中小機構安全穩健投資理財的手段並不多,例如股票、基金對專業知識要求較高,回報也不穩定;存款、記賬式國債信用等級高,但收益偏低;理財産品風險難識別,收益有不確定性;債券市場門檻較高,個人很難參與。
   總體看,信用等級高、收益適中、門檻低、規範透明的投資産品供給並不太足夠。而推動櫃檯債券業務發展,可以填補社會公眾投資領域的空白地帶。
   數據顯示,自2014年發售全市場首單櫃檯金融債以來,國開行已累計向社會公眾提供超過600億元的高信用等級標準化金融産品。
   在中央結算公司副總經理劉凡看來,債券的批發市場相對成熟,而個人投資者參與的零售市場還有一定潛力。經過多年的市場培育,個人投資者的市場承受能力逐漸加強,適當發一些高等級的債券産品,給個人投資者更多的選擇,是非常有意義的。
   “實則櫃檯交易已經非常成熟。每個交易日,中央結算公司會對債券賬戶餘額進行復核,以防止二級市場託管的超賣,16年運作下來非常有效。”劉凡説。
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
      數據、資訊等內容均來源於第三方,僅供參考,據此操作風險自負。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn