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基金看好節後行情 價值成長兩手抓
上海證券報  2018-02-13       ] [  ] [  ]  列印
    昨日,抄底資金入場,帶動兩市強勁反彈。在基金看來,市場風險已經得到一定釋放,短期市場企穩概率較大,看好節後紅包行情。
    投資佈局上,重點加倉有業績支撐的新興行業成長股,包括新能源汽車産業鏈、電腦、光伏等。而價值股的下跌,則主要源於“擁擠交易”,等待市場情緒釋放後,也有望迎來佈局機會。
    佈局節後紅包行情
    “春節後市場或有轉機。”海富通國策導向基金經理施敏佳預計,資金面上,節後會相對寬鬆,海外市場由於近期已充分宣泄空頭,春節期間或將橫盤震蕩甚至小幅上行。
    前海開源楊德龍認為,A股市場長期運作基礎並沒有改變。中國經濟增長強勁,供給側結構性改革成效顯著,優質藍籌股估值水準處於全球股市最低水準之一。
    據悉,目前上證綜指和恒生指數PE估值分別為15倍和13倍,相較同期美股道瓊斯指數23倍、標普500指數25倍仍然具有優勢。
    “A股與港股的長期配置價值依舊顯著,投資者不必過分悲觀。”嘉實基金認為,雖然宏觀經濟增速可能小幅回落,但得益於産能過剩的減輕和企業現金流情況的好轉,加上供給側和環保長效機制的存在、庫存水準依然偏低等因素,使得上市公司盈利週期的穩定性顯著加強,盈利有望繼續上行。
    朱雀投資認為,3200點是大盤的中樞,當前中國經濟整體向好,市場風險已經得到一定的釋放,短期內市場企穩的概率較大,慢牛邏輯沒有破壞。
    重點加倉優質成長股
    昨日,創業板指上漲3.49%。值得注意的是,據記者了解,部分優質成長股成為近期基金加倉的重點方向。不過,多位基金經理也判斷,市場風格整體依舊難以進行切換。
    “未來成長類板塊會出現分化,可通過基本面研究以把握優質公司。”海富通國策導向的基金經理施敏佳表示,將關注有業績支撐的新興行業成長股,具體包括超跌反彈且業績有持續性的電腦、光伏、新能源汽車等。
    雖然認可藍籌股的投資價值,但從中長期而言,國泰基金的基金經理周偉鋒表示,應尋找一些“性價比”優於藍籌股的標的,其中的代表是細分行業的龍頭股。據他觀察,一些投資標的已經比一級市場還要便宜。
    就佈局方向而言,他依舊看好新能源汽車及相關的汽車電子、消費升級的行業,如家居與醫藥消費、以自動化等為代表的先進製造行業等。
    對於新能源汽車産業鏈,因為財政補貼減少,去年四季度以來相關公司出現了較大幅度的調整。但基於中長期的産業發展趨勢,周偉鋒依舊看好其中的投資機會。昨日,鋰電池概念也掀起了“漲停潮”。
    以鋰的需求為例,周偉鋒表示,未來3年,中國新能源汽車産量將從70萬輛增長到200萬輛,這意味著兩倍以上的增長,而國外的需求增長大概率大於兩倍。因此,投資的邏輯應該是弱化上游資源的價格彈性,關注量的確定性增長。
    價值股“跌”出投資機會
    對於近期價值股的大幅下跌,在基金看來,受外盤影響僅僅是導火索,更主要的原因或源於“擁擠交易”,未來價值投資要走出標簽化,而價值股在調整後,“性價比”也開始提升,在本輪調整結束後,基金預計,價值股依舊是很好的配置方向。
    好買基金分析師認為,擁擠交易在行情反轉時,往往也比較脆弱,從目前的情形來看,可能還是對之前“價值股”標簽化的一個修正。
    從中期的角度看,任何行業都有週期性,難以避開從戴維斯雙擊到戴維斯雙殺的命運。這意味著被低估的股票價格上漲後,一旦不達預期,股價容易出現逆轉,調整幅度可能會很深。
    在一家大型私募看來,價值股由於持倉過於集中,需要等部分獲利盤進行了結,才能迎來新的機會。
    中歐基金投研團隊則認為,等待市場情緒釋放後,具備業績和確定性的優質藍籌股有望迎來合適的買入機會。
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