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多因素干擾下 市場仍有盤整需要
上海證券報  2018-04-16       ] [  ] [  ]  列印
    受週邊市場波動影響,上周A股市場整體呈現出衝高回落走勢,滬指周中摸高至3220點後震蕩回落,創業板指數則在1830點一帶展開盤整。筆者認為,近期地緣局勢不確定性加劇,將阻礙市場信心的恢復,加上經濟數據不及預期的表現和繳稅時間點到來,本週市場尚不具備快速走出盤整格局的能力,滬指大概率在3100點至3200點間震蕩蓄勢。建議投資者保持謹慎,關注消息面變化。
    回顧上周盤面表現,結構型分化繼續伴隨市場運作,大中小市值品種間的蹺蹺板格局在後半周愈發明顯。同時,市場熱點多樣但較為散亂,並保持了較快的切換節奏,資金關注標的主要分為兩類,一類是家電、銀行、鋼鐵等調整後尚未反彈的超跌白馬藍籌;一類是存在消息面刺激的板塊,如在中美貿易摩擦背景下活躍的北斗導航、人工智慧等進口替代概念,受中東地緣局勢緊張影響,石油石化、有色金屬等資源類品種一度拉升,多元金融、醫療保健、車聯網等主題品種也表現較好。整體來看,市場未能形成清晰的領漲主線,資金短線快炒主題概念的痕跡十分明顯,場內賺錢效應無法得到持續提升,顯然難對場外增量資金形成吸引。同時,權重藍籌和中小創品種之間的交替活躍,意味著存量博弈的格局尚未得到有效改善,這不僅使得市場周初以權重為主力的上行無果而終,也在後續震蕩中導致拋壓頻頻涌出,加大了指數走出階段性底部的難度。
    筆者認為,中美貿易摩擦、中東地緣局勢變動等不確定因素導致全球市場避險情緒升溫,無疑對A股市場增量資金入市存在不利影響,同時市場自身內在上漲動能的形成也需要來自業績、流動性和政策的三重提振。從最新公佈的一系列經濟數據表現來看,3月PPI增速下行,進出口數據首現逆差,國內外需求波動顯示我國經濟增速仍面臨一定的下行壓力。此外,已披露一季報業績預告向好的公司比例較2017年同期有所下滑。從資金面來看,在央行連續暫停公開市場逆回購之際,各期上海銀行間同業拆放利率普遍走低,顯示出當前流動性環境基本保持相對穩定。從政策角度來看,近期我國産業利好政策密集發佈,且多集中在新興産業領域,這將為市場帶來源源不斷的結構型投資機會,有助於維繫場內市場人氣。
    結合技術角度觀察,上周滬指未能實現對上方跳空缺口回補,指數盤中衝高至30日均線後震蕩走低,失守多條短期均線,該位置一帶將對短期市場運作形成較強的壓制。同時,從60分鐘級別分時圖看,指數加速下滑伴隨量能小幅釋放,MACD指標紅柱轉綠形成死叉,預示短線市場仍有繼續整理,甚至有回踩整數關口支撐的要求。另外,創業板指數在持續盤整後重心下移,日線級別技術形態趨弱,短線關注下方年線一帶支撐及其後技術反彈的力度。
    在操作上,建議投資者短線保持謹慎,將倉位控制在五成左右,可逢低佈局高端製造、生物醫藥等新興産業領域中業績表現亮眼的龍頭品種,對於存在高送轉預期的優質藍籌也可以適當關注。
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