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海外宏評(第71期):美英法對敘實施打擊 油價短期恐維持強勢
平安證券  2018-04-23       ] [  ] [  ]  列印
    美國總統特朗普宣佈聯合英法兩國對敘利亞進行精確打擊,中東局勢再次升級。無論從參與國數量還是參與打擊的艦隊規格來看,此次打擊的規模已超過2017年4月的那次。造成的影響更大也將是可以預期的大概率事件。美英法聯軍對敘動武的背景除了特朗普政府中東戰略轉變外,也有"通俄門"進展後特朗普意欲通過打擊敘利亞來決裂俄羅斯以轉移各界對"通俄門"關注的考慮。儘管美國頁巖油産量大增,但受中東局勢升級影響,油價短期或仍維持強勢。我們認為,在全球原油供給相對充分的大背景下,油價上行的空間不會太大,原油價格短期在80美元/桶左右將面臨較大壓力,中期或緩慢回落至60-70美元/桶的區間。作為避險資産的黃金與日元或受適當追捧,股票等風險資産短期或受打擊。
    美英法聯合打擊敘利亞,中東局勢再度升級
    經歷了幾日的徘徊之後,美國總統特朗普最終決定聯合英法兩國對敘利亞進行精確打擊,中東局勢再次升級。從特朗普之前的表態來看,從嚴肅警告到疑似鬆口僅時隔不到24小時,轉變之快容易讓人聯想到其關於中美貿易爭端的相關言行,短時間內態度大扭轉具有典型的特朗普風格。此次對敘利亞進行軍事打擊卻與前期的"嘴炮"不同,將實質性推升中東局勢的緊張程度。
    敘利亞問題牽動整個中東,軍事打擊影響或超2017年同期
    目前來看,敘利亞問題可以説牽扯到整個中東。一方面,敘利亞庫爾德武裝受到土耳其、伊拉克、伊朗等中東國家的共同關切。另一方面,敘利亞正成為美俄兩大陣營在中東的角力場,以色列作為美國的盟國,自然站在美國一邊;沙特在新王儲穆罕默德·本·薩勒曼上任後為了振興沙特經濟與國際地位,在對內實行強硬改革的同時加深與美國的全方面合作,並在3月剛剛訪問美國,目前也站在美方陣營。而敘利亞巴沙爾政權與伊朗則更加依賴與俄羅斯的聯合。可見,敘利亞問題牽扯到了絕大多數中東國家,且包含了沙特-伊朗、以色列-伊朗等多個主體矛盾。結合此次美軍打擊聯合了英法兩國,且派出了杜魯門航母打擊群CVN-75編隊前往敘利亞,規格遠超2017年4月對敘利亞的59枚"戰斧"導彈打擊。此次軍事打擊帶來的影響超過2017年4月將是可以預期的大概率事件。
    中東新戰略背景下,"通俄門"加快美行動
    特朗普上臺後對奧巴馬的中東戰略進行了大幅度的調整。一方面,抓緊修復奧巴馬時期美國與中東盟國産生的裂痕,任後首次出訪便定在沙特和以色列;另一方面,將奧巴馬時期美國拉近並試圖改造伊朗的戰略改為遏制伊朗戰略,同時組建反伊聯盟,並向沙特等國大規模出售軍火,加強對伊朗的經濟制裁。在特朗普針對中東的新戰略背景下,對敘利亞動武成為了必然選擇。另外,"通俄門"調查的進展已逐漸深入,甚至已接近特朗普政府的核心。在該背景下,特朗普在前幾日還發表了關於開除"通俄門"特別檢察官穆勒的設想,要知道2017年5月前FBI局長科米已經因為調查"通俄門"而被特朗普開除。"通俄門"給特朗普造成了較大的壓力,這可能也促使特朗普政府加快對敘利亞動武,以此佐證其與俄羅斯決裂的決心,從而轉移各界對"通俄門"的關注。
    油價短期恐維持強勢,中期或緩慢回落
    近期原油價格隨著中東局勢的反覆有所走強。考慮到美英法對敘利亞實施軍事打擊超出市場預期,大概率將帶來中東局勢的緊張,中東原油産量或受影響。儘管美國頁巖油産量大增,但受中東局勢升級影響,油價短期或仍維持強勢。在目前全球原油供給相對充分的大背景下,油價上行的空間與持續性均不會太大,我們認為原油價格短期在80美元/桶左右將面臨較大壓力,中期油價或緩慢回落至60-70美元/桶的區間。
    金價短期或受提振,通脹壓力或難持續
    在敘利亞問題緊張升級後,作為避險資産的黃金與日元或受適當追捧,股票等風險資産短期或受打擊。考慮到油價中期大概率將有所回落,短期價格的上漲難以帶來持續的通脹壓力,進而難以顯著影響美歐等主要經濟體央行的貨幣政策正常化進程。
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