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券商中期策略"達成共識" 看好消費升級行業
證券日報  2018-06-14       ] [  ] [  ]  列印
    步入6月份,隨著券商中期策略會的陸續召開,華泰證券、中信建投等多家券商對下半年A股走勢的判斷也逐漸浮出水面。其基本共識可歸納為:經濟轉型過程仍然持續,A股估值已經靠近長期價值區域,需著眼長遠,同時防範風險和新經濟轉型仍然是核心主線,消費升級行業由於增長相對較為確定,值得重點挖掘。
    從下半年的A股投資趨勢來看,光大證券的觀點是:大博弈是場持久戰,需著眼長遠、看長做長,看好新格局下的十年新經濟。新經濟時代,消費才是真成長、科技提升TFP是兩大趨勢性機會,大博弈在強化這兩個趨勢。
    東北證券也認為,從A股的估值分佈結構和股市資金佔比等角度來觀察,已經靠近長期價值區域,經濟韌性的保持是市場運作的"壓艙石",對市場的總體方向保持樂觀。隨著對經濟韌性再次確認和對流動性樂觀預期的結束,預計下半年盈利確定性的兌現將成市場最主要的驅動力量。
    下半年,經濟轉型過程仍然持續,中信建投證券表示,防範風險和新經濟轉型仍然是核心主線。市場中的結構性行情就以主題性的機會呈現出來。從政策方面來看,首先,擴大開放水準是下半年和未來的歷史主線。在這個過程中,跨境物流和跨境金融服務將成為首先受益的方向,率先開放的經濟區域將成為受益者。其次,創新驅動新經濟的轉型,晶片、創新藥和新能源汽車等新經濟將嶄露頭角。第三,從經濟發展的主線來看,經濟轉型疊加消費升級是長期的歷史主線,在經濟下行和轉型的過程中,醫藥、食品飲料等消費品在結構性行情中將表現出非常良好的階段性機會。
    德邦證券表示,結合國內經濟的基本面、政策走向,以及全球經濟的情況,預計下半年權益市場的波動很可能會逐步加劇,建議投資者保持謹慎。在整體偏于謹慎的市場氛圍中,消費升級行業由於增長相對較為確定,值得重點挖掘,但需要警惕通脹升溫風險。
    華泰證券認為,2018年以來,流動性邊際改善有望主導A股市場估值重塑。而站在當前時點,政策拐點拉動資本開支上行將成為主導A股下一階段投資邏輯的核心變數。
    安信證券的觀點則更為積極,其認為上證指數年初躁動後調整,目前仍處於調整期,預計下半年探底回升。早則中報期,晚則三季報期,創業板指數依然將是引領下半年A股市場的希望所在。
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