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滬指迭創新低多只基金提前清倉成功避險
金融投資報  2018-07-12       ] [  ] [  ]  列印
    2015年6月15日,大盤開啟了自5178點之後的下跌之路。三年後的2018年6月15日,是本輪調整中上證指數最後一個處於3000點以上的交易日,此後指數低空跳開下跌,並連破整數關口,至7月6日,上證綜指一度跌至2691點。
    而在大盤跌破3000點之後,基金也隨市下跌,多只基金跌幅超過15%,地産和鋼鐵基金領跌。部分主動管理的權益類基金取得正收益,其中漲幅較多的基金多是受大額贖回影響,另一類小幅正收益的基金則是由於提前清倉,躲過了下跌,代表如銀華逆向投資、中歐瑾泰、金信多策略精選。
    15隻主動股基跌幅超15%
    數據顯示,自6月15日至7月5日,上證綜指累計下跌10.19%,中小板指和創業板指跌幅為11.47%和8.4%。由於大盤普跌,被動跟蹤指數的指數型基金中,除處於建倉期中的基金外,幾乎全軍覆沒,全線下跌。令人意外的是,前期低迷的軍工基金最為抗跌,上述區間內,中證軍工指數跌幅僅有2.59%,跟蹤軍工指的基金包括鵬華中證國防、易方達軍工、富國中證軍工等虧損幅度也均只有2%左右,在此區間表現遠勝於大盤和同類基金。而追綜鋼鐵和地産的基金虧幅最大,中融國證鋼鐵虧損幅度達到15.25%。
    主動管理的權益類基金整體隨市下跌,不足15個交易日之內,已經有15隻基金跌幅超過15%,其中虧損幅度最大的接近18%,雖然該基金在一季度末的倉位只有66%左右,但料想二季度以來該基金有所加倉。此外,包括華商雙驅優選、光大優勢在內的5隻基金跌幅超過15%。
    其中,華商係雖然多只基金重倉軍工,但華商雙驅優選是個例外。如果以一季度報的持倉來看的話,在上述區間內,該基金持有的重倉股中,多只個股股價腰斬。例如,第一大重倉股東方時尚區間跌幅達到49.96%,一季度末該股持倉佔基金凈值的比例在9%以上。南京新百、聚龍股份在上述區間內的跌幅達到61.53%和46.4%,佔基金凈值的比例分別為8.88%和4.93%。
    而光大優勢重配地産,其前十大10大重倉股中有7、8隻為地産股,包括新城控股、華夏幸福、招商蛇口、保利地産、陽光城等。從指數基金的表現中可以看出,上述區間內地産股領跌。
    多只基金清倉躲過下跌
    仍然有部分基金逆市取得正收益,新疆前海聯合泳濤、創金合信鑫價值A、金信深圳成長、中歐價值智選回報A、鵬華滬深港新興成長5隻基金收益率超過5%,分別為7.08%、6.78%、6.68%、5.92%、5.27%。但這些基金的上漲大概率均是受大額贖回影響,在今年6月末,其中4隻基金的資産規模都不超過6000萬元,有一隻基金的資産規模不到100萬。同時,這些基金的凈值均在某一個或數個交易日中出現過大漲。例如新疆前海聯合泳濤在6月26、27日分別上漲3%及4%以上,該基金本身資産規模僅有5500萬元左右。創金合信鑫價值A則在7月2日大漲6.78%,今年6月末其資産規模只有143萬元。
    此外,前海開源盈鑫、廣發安祥回報A、創金合信鑫動力等區間收益率也在2%以上,而這些基金上漲的理由很可能也與前述基金相似。
    值得一提的是,有部分基金明顯減倉,躲過一這輪下跌。代表是銀華逆向投資。上述區間內,銀華逆向投資凈值小幅上漲1.08%,今年以來截止7月5日凈值上漲4.25%。從基金定期報告來看,去年四季度末,該基金股票倉位為74%左右,但到今年一季度末則降至1%以下。從凈值表現來看,該基金可能在3月中旬左右清倉,5月以來又曾階段性輕倉參與一部分行情,5月下旬開始再度清倉。
    與之類似的還有中歐瑾泰A,上述區間內該基金凈值微幅上漲0.5%左右。今年一季度末,該基金股票倉位接近70%。但從4月11日開始,該基金凈值就幾乎沒有波動了。顯示該基金清倉的概率較大。金信多策略精選在一季度末的股票倉位還有70%以上,但其凈值自4月開始就基本停止波動,顯示進入二季度該基金就大幅砍掉了倉位。
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