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優質股緣何逆勢創新高
上海證券報   2018-07-13       ] [  ] [  ]  列印
    近期A股寬幅震蕩,但一批優質成長股股價卻逆勢創出歷史新高,如大消費領域的涪陵榨菜、晶片領域的聖邦股份等。一些投資者對此頗不適應,以往A股出現長時間調整時,基本上是個股普跌,只是跌多跌少而已。但在本輪調整行情中,居然出現了一批逆勢上漲的品種,有些個股甚至還創出歷史新高。
    業內人士認為,這與A股市場的資金來源多元化有較大關聯。近年來A股市場加大了對外開放力度,引入了一批又一批境外機構資金。這些境外機構資金關注的重點是能夠代表産業發展方向的龍頭上市公司,如果估值不太離譜、成長趨勢確定,就會持續買入。這在去年以來的A股行情中已得到佐證,格力電器、海康威視等代表中國製造業實力優勢的相關品種,去年以來一直是北上資金重點買入的對象。
    在互聯互通、産業加快開放的大背景下,A股市場估值與海外市場估值已漸趨接軌,A股市場格局也因此發生了巨大變化。比如前些年市場熱炒的主題投資,今年基本上很難有大的收益,部分盈利模式甚至已經失效,如炒作高送轉題材、摘帽題材等。相反,契合産業發展趨勢、加大研發投入、管理層經營效率高的相關産業公司股價重心卻持續上移。也就是説,以往齊漲共跌的行情格局已在A股市場日漸式微,未來可能只有優質股才能持續獲得資金青睞,靠題材炒作、靠資金短線集中驅動的模式或一去不復返了。
    基於此,我們可以推導出兩個結論。一是在市場趨勢上,隨著更多長線投資資金介入,A股走勢將更健康。近期,中國證監會就《證券登記結算管理辦法》《上市公司股權激勵管理辦法》等相關規定的修改草案向社會公開徵求意見,本次修訂旨在進一步擴大外國投資者開立A股賬戶的範圍,這標誌著我國資本市場對外開放力度仍在持續加大,未來A股有望受到全球資本關注。這將進一步改變A股的資金結構,隨著中長線資金比例提升,不僅會給A股市場帶來增量資金,而且還有利於熨平A股市場的波動幅度,有利於A股健康運作。更何況,目前A股整體估值處於歷史低位區域,對海外資金具有相當的吸引力。因此,未來A股趨勢值得期待。
    二是在行情機會上,會因中長線資金比重提升,有望形成注重長期投資回報的理念,有助於A股高成長優質股走出長期慢牛盤升行情。
    操作上,投資者要防範當前績差股、問題股的股價下行風險,更要考慮在經濟高品質增長背景下,具有高成長性的新興産業優質股的不斷涌現。具體而言,投資者可積極跟蹤産業趨勢樂觀、估值不高的優質股,如代表消費發展趨勢的品種、代表産業升級發展方向的品種,以及受益於醫藥産業政策變革的創新藥産業鏈相關品種。
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