首頁 > 資訊中心 > 正文
南華期貨宏觀經濟日報
南華期貨股份有限公司  2018-10-12       ] [  ] [  ]  列印
    2018年9月30日,國家統計局公佈了2018年9月中國採購經理指數(PMI)數據:官方製造業PMI為50.8%,比上月回落了0.5個百分點;非製造業商務活動PMI指數為54.9%,比上月上升0.7個百分點。
    供需方面,製造業生産指數和新訂單指數分別環比下行0.3 和0.2 個百分點至53%和52%,在臨界點之上繼續運作,擴張步伐放緩。進出口景氣度繼續回落,新出口訂單指數進一步大幅下滑1.4 個百分點至48%;進口指數下行0.6 個百分點至48.5%,都再創今年新低。進出口收縮態勢延續,貿易摩擦持續發酵對全球貿易繼續産生負面影響。採購庫存方面,9 月製造業PMI 採購量由51.8%小幅回落至51.5%;原材料庫存下滑0.9 個百分點至47.8%;産成品庫存保持不變。9 月原材料價格較高,結合相對需求不足,企業適度降低採購量,同時原材料庫存加速收縮,去庫存延續。價格方面,主要原材料價格指數由58.7%繼續上升1.1 個百分點至59.8%;出廠價格指數維持在54.3%,繼續為年內新高。價格繼續維持製造業PMI 的景氣,但購進價格和出廠價格的價差自今年4 月起持續擴大,中下游企業利潤受到影響。企業規模方面,9 月大中小型企業PMI 走勢分化,大型企業在相對高位維持;中型企業PMI 中幅回落1.7 個百分點至48.7%的收縮區間;小型企業PMI 則由50%小幅提升至50.4%的擴張區間。以中小型企業為主要調查目標的財新PMI 下行0.6 個百分點至50%,創16 個月的新低,與官方PMI 的下行趨勢一致。
    9 月非製造業商務活動PMI54.9%,較上月上升0.7 個百分點。其中建築業較8 月份大幅提升4.4 個百分點至63.4%的年內最高,服務業維持在53.4%不變。7 月以來,穩基建成為穩定我國經濟發展的重要一環,建築業活動預期指數連續上行,但建築業PMI 還未能及時反映,8 月的建築業新訂單指數甚至下滑至枯榮線以下,而9 月的數據則釋放了較強的信號。在政策推動以及專項債發行的作用下,建築業有望企穩回升。
    綜上所述,我們認為,雖然製造業PMI 為51.2%,連續5 個月位於51.0% 以上,製造業持續處在相對穩定的景氣區間,但是環比有所下行,需要警惕經濟下行的風險,未來需密切關注全球經濟弱復蘇進程、貿易戰形勢。
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
      數據、資訊等內容均來源於第三方,僅供參考,據此操作風險自負。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn