首頁 > 資訊中心 > 正文
2018年11月7日美國中期選舉結果公佈點評:美中期選舉結果出爐
川財證券  2018-11-09       ] [  ] [  ]  列印
    事件:北京時間2018年11月7日17:00時許,美國中期選舉結果已基本確定。此次選舉對多項議題進行了投票:首先,全部換選眾議院435個席位,結果顯示民主黨奪回眾議院控制權,截至目前已贏得222席,共和黨已獲得199席;第二,參議院換選35席,共和黨取得51席,民主黨取得45席,共和黨進一步鞏固了參議院多數黨地位。此外,50個州中的36個州選舉新州長,共和黨已拿下25個州,民主黨已拿下22個州。隨著中期選舉落幕,未來美國政策經濟走向、中美貿易關係以及美股未來走勢得到市場普遍關注。
    點評:選舉結果影響未來經濟走向,大規模減稅和財政刺激計劃或受影響。參眾兩院掌握美國立法權,中期選舉對執政黨後半任期政策推行至關重要。由於此前共和黨擁有兩院主導權,特朗普上任以來有效推動稅改政策,海外資金大量回流、美股回購金額增加,美股盈利指標和美股牛市行情得到支撐。由於中選中共和黨僅贏得了參議院,特朗普二度減稅能否順利實施、基建政策可否成功落地,對美國經濟是否能再度進行強有力刺激等方面存在不確定性。進一步刺激措施的缺失或會加速本輪美國經濟擴張週期達到頂點並隨後回落的速度,二次減稅和基建政策未能落地將減輕美債供給壓力,美債收益率上行空間或受限。
    中期選舉暫告段落,中美貿易摩擦局勢或小幅緩和、長期矛盾仍在。特朗普上任以來在全球範圍內推動強硬的貿易政策,如基於301調查對空前規模中國進口商品額外徵稅、挑戰WTO多邊機制、推動美墨新版NAFTA協議以及歐美零關稅等。一定程度上,去全球化貿易政策對於吸引以傳統製造業、農業、化工業集中的搖擺州藍領工人階層選民的支援具有較大作用,共和黨二季度以來民調支援率顯著上升,符合共和黨在中期選舉中政治訴求。隨著選舉暫告段落,相關貿易爭端或更傾向於訴諸談判磋商解決,短期內貿易衝突或小幅緩和。同時,值得注意的是貿易摩擦和中美經濟貿易結構的發展變化、美國全球戰略調整等因素緊密相關,中美貿易爭端的長期性和嚴峻性不容忽視。
    美股短期風險偏好或改善,長期經濟下行壓力增加對風險資産價格存在壓制。十月中旬以來美股市場大幅回調、引發全球市場同步回調,一定程度受美聯儲加息後利率快速上行及中期選舉變數較大等因素影響。隨著中期選舉結束,公司業績和主要經濟數據強勁、以及中美貿易摩擦可能的緩和跡象,或能一定程度上改善風險偏好。歷史上看,美中期選舉前美股通常會受到壓制,但在選舉後的幾個月回報率存在一定上行空間。統計過去17個中期選舉年,第四季度的平均回報率為5.1%;自1962以來,年化股本回報率平均在中期選舉年上漲近31%。雖然短期內風險偏好或有所改善,但稅改等刺激政策落地難度加大或增加經濟下行壓力和經濟見頂速度,對風險資産價格走勢産生影響。
    風險提示:宏觀政策變動;經濟增長不及預期;全球範圍出現黑天鵝事件。
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
      數據、資訊等內容均來源於第三方,僅供參考,據此操作風險自負。

地址:中國北京西城區金融大街35號國際企業大廈C座 100033   客服電話:95551或4008-888-888   傳真:010-66568532   電子郵箱:webmaster@chinastock.com.cn