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鋁:國內鋁材出口持續 鋁價下跌有限
廣發期貨  2018-11-09       ] [  ] [  ]  列印
    期貨市場,滬鋁主力合約收盤于13945元/噸,較前一交易日上漲0.22%,夜盤小幅回落;LME鋁3月合約收盤價1981美元/噸,回落0.23%,盤中一度突破2000美元/噸。滬鋁庫存環比增0.2萬噸至60.34萬噸,LME鋁庫存105.5萬噸,與前一交易日相比增加0.14萬噸。
    現貨方面,長江現貨成交價格13870-13910元/噸,上漲70元/噸;廣東南儲報13920-14020元/噸,上漲80元/噸,兩地價差80元/噸;持貨商出貨力度尚可,中間商接貨意願提升。庫存方面,據myyouse數據,國內現貨電解鋁庫存環比週一小幅回落0.9萬噸至141萬噸;數據顯示國內電解鋁現貨庫存148.5萬噸,環比上週四減少4萬噸。
    宏觀消息:
    中國10月進出口數據顯示,出口同比(按人民幣計)增長20.1%,預期14.2%,前值17%。10月進口同比(按人民幣計)增長26.3%,預期17.7%,前值17.4%。10月貿易帳(按人民幣計)2336.3億人民幣,預期2370億人民幣,前值2132.3億人民幣。
    中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清表示,考慮對民營企業的貸款要實現“一二五”的目標,即在新增的公司類貸款中,大型銀行對民營企業的貸款不低於1/3,中小型銀行不低於2/3,爭取三年以後,銀行業對民營企業的貸款佔新增公司類貸款的比例不低於50%。
    美國11月3日當周首次申請失業救濟人數21.4萬人,預期21.3萬人,前值由21.4萬人,修正為21.5萬人。當前美國勞動力市場繼續表現強勁。
    行業新聞:
    10月中國氧化鋁産量為603.9萬噸,同比增加0.3%,日均産量為19.5萬噸,環比下降1.7%。需要關注的是由於11月1日至5日河南重污染天氣預警,鄭州兩家氧化鋁廠的焙燒爐受到影響,目前還未恢復正常。
    10月全國電解鋁産量311.4萬噸,同比增加3.5%,前10月中國電解鋁總産量3016.6萬噸,同比減少0.8%。國內高成本産能地區如甘肅、青海、河南等省部分虧損鋁廠有減産擴大趨勢,而內蒙古、廣西、雲南等省的新增産能繼續投放。
    據海關數據顯示,10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口48.2萬噸,同比增加37.7%。2018年1-10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口474萬噸,同比增加18.2%。
    巴西聯邦法院再次維持州法院的判決,即挪威海德魯在巴西Alunorte氧化鋁廠只能半數産能運作。
    主要邏輯:海外宏觀情緒暫緩背景下,對於鋁而言,採暖季限産或邊際放鬆,需求進入年底淡季,但國外氧化鋁海德魯事件再發,國內外電解鋁成本支撐持續。今日預計鋁價區間運作,運作區間13800元/噸-14300元/噸。
    操作建議:多單繼續持有,目標價14300,止損位13800。
    警惕風險點:海外貿易摩擦升級海外鋁市突發事件。
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