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股指期貨優化措施落地 日內交易限額大幅放寬
證券時報  2018-12-03       ] [  ] [  ]  列印
   在市場各方翹首期盼中,圍繞股指期貨交易的新一輪優化措施終於落地。
   12月2日,中國金融期貨交易所發佈消息,宣佈調整股指期貨交易安排,交易保證金、平今手續費大幅下調,日內交易限額大幅寬鬆。
   三維度同步優化
   中金所昨日傍晚發佈公告稱,經中國證監會同意,中國金融期貨交易所在綜合評估市場風險、積極完善監管制度的基礎上,穩妥有序調整股指期貨交易安排:一是自2018年12月3日結算時起,將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%,中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%(原套保20%,非套保IF、IH20%,IC30%);二是自2018年12月3日起,將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約50手(原單個品種20手),套期保值交易開倉數量不受此限;三是自2018年12月3日起,將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之4.6(原萬分之6.9)。
   中金所表示,此次調整是優化股指期貨交易運作、促進市場功能有效發揮的積極舉措。上述措施實施後,中金所將持續跟蹤評估措施實施效果,加強市場風險監測與交易行為監管,確保股指期貨市場安全平穩運作。
   證券時報記者發現,本次股指期貨交易優化與2017年2月首次調整相同,採取了三管齊下的措施。在業內人士看來,此次調整力度可謂超預期。
   其中,三大品種交易保證金標準直接減半;平今手續費下調至成交金額的萬分之4.6,較現階段標準下調三分之一。
   值得注意的是,日內交易限額調整為單個合約50手,是本次調整中最超市場預期之處。此前,股指期貨日內過度交易行為的監管標準是針對單個品種合併計算不超過20手,考慮到股指期貨單個品種交易合約是4個,本次調整至單個合約50手,意味著單個品種日內交易限額合計可以達到200手。
   業內評價積極
   對本次中金所調整股指期貨交易,業內人士普遍積極評價。
   上海淘利資産董事長兼首席投資總監肖輝表示,此次股指期貨的放開,是我國堅持改革開放、股指期貨市場恢復正常化進程中的又一舉措。此次調整,力度適當,穩中有進,給當前金融市場帶來了積極正面的作用。
   億信偉業首席顧問江明德表示,當前股指期貨市場總體運作平穩,投資者交易理性,但市場流動性嚴重不足,市場功能發揮受限,投資者對恢復股指期貨市場功能的呼聲強烈。具體來説,目前股指期貨的交易保證金標準在15%~30%,平今倉手續費為成交金額的萬分之六點九,為基礎手續費的30倍,交易成本較高,而且日內非套保開倉量限制為20手,投資者的風險管理需求無法得到有效滿足,"這次對股指期貨交易安排進行優化調整,可以説是非常及時,響應了市場中有關促進股指期貨功能發揮的呼籲。"
   武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出:"此次對股指期貨市場的適度調整,是深化資本市場改革發展的重要舉措。通過調整,一方面將降低持倉者,特別是套期保值者的資金成本,促進投資者積極運用股指期貨進行風險管理。另一方面,可適度提高市場流動性,解決交易成本過高、對手盤難找、轉倉困難等問題,滿足合理的交易需求,進而促進股指期貨市場功能的恢復及良好發揮。"
   他同時還強調,此次交易調整,仍是在風險可控前提下的適度調整,在經濟基本面穩定、股市運作總體平穩的大背景下,短期內影響有限。
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