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化工行業:揚農化工
信達證券  2019-02-12       ] [  ] [  ]  列印
    本週行業觀點
    中美貿易戰將促進“低蛋白日糧”飼養方案推廣,帶動國內蛋氨酸需求
    2018年7月6日中美貿易戰正式開打,美國開始對340億美元中國産品加徵25%的關稅,而中國則對包括大豆在內的340億美元進口産品徵收關稅。目前,我國大豆主要從巴西、美國、阿根廷等國家進口,對外依存度高達86%,其中美國佔我國大豆總進口量的31%。對美國大豆加徵25%關稅將使美國大豆進口成本增加700-800元/噸,較巴西大豆高300元/噸左右,勢必將減少國內對美豆的採購,使我國大豆及豆粕供應出現缺口,推升飼料主要原料豆粕的價格。
    2018年7月3日,為應對貿易戰對我國養殖行業的衝擊,農業農村部畜牧業司召開“豆粕減量替代技術研討會”,研究飼料中豆粕減量替代方案,探討低蛋白日糧等技術的可行性。目前,我國的養殖業使用日糧多是玉米豆粕型日糧,其中豆粕作為蛋白質原料,主要用來補充動物生長所需的各種氨基酸。低蛋白日糧是指將飼料蛋白質水準按NRC推薦標準降低2%-4%,根據動物不同生理階段的理想蛋白質模型,添加適量的工業合成氨基酸配製成的能夠滿足特定階段動物生理需求、保證其高效經濟的日糧。
    和高蛋白日糧相比,低蛋白日糧的氨基酸更平衡,蛋白質的消化率更高,降低了不能被消化吸收的蛋白質,進而降低了動物氮排放量,減少了環境污染。與此同時,低蛋白日糧還可降低豆粕用量,增加玉米用量和賴蛋蘇色及其他小品種氨基酸的用量。通過配方調整及低蛋白日糧的應用,我國豆粕用量有3-4%的下降空間。此外,目前我國蛋氨酸消費量約20萬噸,肉雞飼料蛋氨酸的添加比例僅為0.1%,距離0.25%的科學水準還有一定提升空間,低蛋白日糧的推廣也將提升我國蛋氨酸在飼料中的添加比例,從而帶動蛋氨酸消費量。
    另一方面,豆粕價格的提升將提高養殖戶的飼養成本,進而推升肉類價格,在經濟不景氣大環境下,消費者或傾向於選擇消費性價比更高的禽肉,加之近期非洲豬瘟持續蔓延,居民豬肉消費減弱,也將帶動禽肉消費量,從而增加蛋氨酸的需求。
    風險提示:養殖業持續低迷或禽類疫情爆發導致蛋氨酸需求不及預期。
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