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[股指期貨]早評:短期仍有回調風險
宏源期貨  2019-03-26       ] [  ] [  ]  列印
    1、股指期貨行情
    3月25日股市早盤低開震蕩走高,臨近午盤回落,午後跌幅擴大。主力IF1904合約收3740.8,下跌94.40點(跌幅2.46%),成交量為81930手,持倉量為67820手;主力IH1904合約收2717.20,下跌81.60點(跌幅2.92%%),成交量為36500手,持倉量為31299手;主力IC1904合約收5518.60,下跌75.80點(跌幅1.35%),成交量60231手,持倉61383手。IF總成交量為103956手,總成持倉量為110711手,成交持倉比為0.94;IH總成交量為46405手,總成持倉量為50662手,成交持倉比為0.92;IC總成交量為77079手,總成持倉量為98824手,成交持倉比為0.78。
    2、股指期貨價差分析
    股指期貨主力合約中,IF、IH升水轉貼水,IC貼水幅度擴大。IF主力合約與滬深300指數的期現價差(現貨價-期貨價)為2.03,價差與現貨價格比0.05%;IH主力與上證50指數的期現價差為1.0,價差與現貨價格比為0.04%;IC主力與中證500指數的期現價差為31.07,價差與現貨價格比為0.56%。
    3、主力持倉分析
    主力持倉方面,IH、IC主力合約主力多空均增倉,IF多空減倉,但均表現為小幅新凈多。具體看,IF1904合約前二十大多頭減倉393手,前二十大空頭減倉785手,新增多單與新增空單之差為392手;IH1904合約前二十大多頭增倉1060手,前二十大空頭增倉733手,新增多單與新增空單之差為327手;IC1904合約前二十大多頭增倉1141手,前二十大空頭增倉979手,新增多單與新增空單之差為162手。
    4、結論及投資建議
    受到上週五歐美股市集體下挫的影響,週一股市早盤低開震蕩走高,臨近午盤回落,午後跌幅擴大,滬指大跌逾60點,跌幅1.97%;深證成指跌1.8%報9701.7點;創業板指跌1.48%報1668.84點。兩市成交金額8193.85億元,但北上資金全天合計凈流出超107億,創歷史次高引發關注。港股大幅低開震蕩,恒指收跌2.03%;隔夜美股低位震蕩,道指微漲0.06%,歐股跌多漲少。人行暫停逆回購,當日到期凈回籠600億元,SHIBOR多數下行。
    美債1Y和10Y收益率倒挂,被市場解讀為經濟衰退的徵兆,疊加上周陸續公佈的美國和歐洲經濟數據、PMI不甚理想,導致上週五歐美股市集體下挫,壓力向國內市場傳導,短期內A股受歐美股市的影響或有加重。截至3月25日,滬深兩市今年以來共有802家上市公司重要股東減持公司股票,同比增長79%,尤其上一週解禁壓力較大,本輪減持主要分為兩類:股價大漲後的套現行為如東方通信、順灝股份等;另一類是通常認為的基本面預期不強、股東現金流匱乏、股權質押壓力等。考慮到3月份解禁規模整體較大,且自1-2月份行情後部分股東套現行為,解禁減持壓力或仍將延續。
    盤面上看,大盤自衝擊3129後持續量能明顯縮減,有量價背離的嫌疑,北上資金凈流出逾100億元,同時前期資金遊走較快,主力與機構資金進出更替明顯,在沒有明顯利好的支援下受到海外市場的衝擊,股指有繼續回調的可能。短期滬指將向下尋找20日均線支撐,若未能站穩則有回踩2月底震蕩平臺的可能。滬深300已跌破20日均線,或回踩3665-3700區間;上證50較弱,將回踩2685-2720區間;中證500MACD綠柱略微擴大,同樣略顯疲態,短期或回踩20日均線附近支撐。調整期間操作上建議不宜盲目抄底,近期需多關注海外市場。
    盤中日內短線可重點關注空單操作。IF1904可依託3780為止損於3750一線嘗試拋空。IC1904盤中重點關注5520一線壓力,可依託5580位止損於5520之上分批拋空。個人觀點僅供參考。
    
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