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週期行業維持強勢 白酒增長超預期
證券時報  2019-04-30       ] [  ] [  ]  列印
    伴隨2018年年報披露收關,A股市場各行業景氣度顯露。據證券時報記者粗略統計,截至4月29日,已披露年報公司中,採掘、鋼鐵、休閒服務、食品飲料和化工整體增速較快,這5大行業公司的2018年凈利增速中位數排名居前,分別達33.46%、26.72%、18.04%、16.36%、14.32%。
    此外,非銀金融、傳媒、有色金屬、汽車和電氣設備行業公司的凈利增速中位數顯示為負,行業整體增速呈下滑態勢。
    週期行業延續強勁表現
    採掘、鋼鐵、化工等週期行業延續強勁表現。具體來看,採掘行業整體增速最突出。其中,山西焦化凈利增幅最大。公司2018年實現營業收入72.29億元,同比增長20.58%;凈利潤15.33億元,同比增長逾15倍。
    從採掘細分行業看,焦炭加工行業表現最亮眼。除了山西焦化,雲煤能源、ST安泰、寶泰隆、金能科技、美錦能源、ST雲維、陜西黑貓等業內公司業績均實現了增長。
    2018年,國內焦炭市場總體上呈現先抑後揚整體震蕩上漲態勢,全國焦炭産量比上年有所下降。由於限産的力度不斷加大,以及高爐産能利用率持續回升,造成的焦炭缺口對支撐焦炭價格上漲起到了關鍵作用。
    鋼鐵行業中,重慶鋼鐵生産經營業績創下歷史最好水準。公司2018年實現凈利17.9億元,同比增長458.57%,增幅居行業之首。值得一提的是,鋼鐵行業去年穩中向好,並迎來集體增長。除了西寧特鋼外,其他鋼鐵行業公司去年全部實現了盈利,其中,近九成公司處於凈利增長的狀態。
    化工行業中,三愛富2018年實現凈利5.43億元,同比增長逾10倍,增幅為行業之最。不過,公司業績增長主要源自於資産重組收益,去年公司剝離大部分化工業務、進入教育資訊化領域,因此,業績收入同期可比性不太強。若不考慮非經常性損益,永太科技、神馬股份、淮北礦業、華誼集團4家化工企業的去年扣非後凈利增速也在10倍以上。
    白酒行業超預期
    除了前述週期行業,休閒服務、食品飲料行業去年的業績表現同樣不俗。其中,食品飲料行業中的白酒行業業績“一片紅”,已披露年報的白酒股業績全部呈現增長態勢。在收入、利潤的高基數背景下,貴州茅臺、五糧液等龍頭公司的“成績單”仍然搶眼。
    2018年高端白酒量價齊升。貴州茅臺2018年實現營收772億元,同比增長26%;實現凈利潤352億元,同比增長30%。其中,公司2018年銷售茅臺酒3.25萬噸,同比增長7.5%,營收為655億元,同比增長25%。茅臺酒實際銷量超2018年2.8萬噸銷售計劃及市場預期。
    五糧液2018年實現營收400.30億元,同比增長32.61%;實現凈利潤133.84億元,同比增長38.36%。期內,公司高價位白酒收入佔比進一步提升,在産品結構優化的帶動下,公司毛利率水準達到77.59%,毛利率創上市以來新高。
    瀘州老窖2018年實現營收130.55億元,同比增長25.6%;實現凈利潤34.86億元,同比增長36.3%,其中國窖1573收入高增速持續。
    今年一季度,受益於春節前後動銷良好,白酒行業維持高景氣度,甚至普遍超越市場預期。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司也開局亮麗,凈利增幅均超過30%。
    
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