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優炫軟體(430208)2018年年報及2019年一季報點評:重視研發 業績持續高增長
華鑫證券  2019-05-08       ] [  ] [  ]  列印
    優炫軟體發佈2018年報和2019一季報:2018年公司實現營收4.87億元,較上年增加48.72%;實現歸母凈利潤0.53億元,較上年增加8.99%;扣非歸母凈利潤0.50億元,同比增加5.44%。每股收益0.61元。同時發佈2019年一季報,2019Q1實現營收9622.40萬元,同比增長66.15%,歸母凈利潤169.84萬元,同比減少32.10%,主要係期間費用較上年同期增長54.07%所致,研發費用較上年同期增長69.14%。
    良好口碑和全面資質助力公司更好發展:公司及産品擁有較為全面的資質,如:資訊安全服務資質、國家級高新技術企業資質、北京市級企業科技研究開發機構、涉密資質、公安部銷售許可、軍工資質、電力測評資質、軟體著作權、微軟WHQL認證等重要資質,客戶遍及政府、軍工、能源、電信、金融、醫療、教育等多個領域,具有豐富的行業經驗和成功案例。公司在業內擁有良好的口碑,産品在市場上具有較高的認可度。公司在核心數據安全保護細分領域居於行業前列。公司始終把技術研發放在戰略首位,研發投入佔公司收入比重持續多年超過20%。
    擁有較為完善全國性的行銷服務體系:在全國重點區域和主要省會城市均已建立分支機構,對資訊安全需求較高的區域做到了全覆蓋,可有效降低公司技術服務的成本,提高對客戶需求響應的速度。目前公司已建立四川、西安、上海等共11家境內子公司;廣州、重慶、河南等共13家分公司;山東、天津等共12家辦事處。公司已建立形成以北京總部為中心,輻射全國近30省(自治區、直轄市)的三級聯動管理服務網路。
    盈利預測:我們預計2019-2021年公司營業收入將分別達到6.10、7.40和8.92億元,歸母凈利潤分別為0.82、1.10和1.28億元,EPS分別為0.89、1.19和1.39元,按照2019年5月6日收盤價15.25元進行計算,對應2019-2021年動態PE分別為17.1X、12.8X和11.0X,給予“推薦”的投資評級。
    風險提示:(1)行業競爭加劇;(2)技術失密和核心技術人員流失風險;(3)壞賬風險。
聲明:在本機構,本人所知情的範圍內,本機構,本人以及財産上的利害關係與所推薦的證券沒有利害關係。
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