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趕在MSCI擴容A股前出手!全球最大對衝基金一季度新興市場ETF持倉市值暴增八倍
華爾街見聞  2019-05-16       ] [  ] [  ]  列印
    新近公佈的13F文件顯示,在MSCI指數的A股納入因子正式提升之前,全球最大對衝基金橋水(Bridgewater Associates)今年一季度美股持倉創新高,同時大舉增持兩隻MSCI新興市場ETF。
    據華爾街見聞查看,今年一季度末,橋水持有的iShare MSCI新興市場ETF共有7157.5萬股,較四季度末持倉約865.9萬股猛增726%,這些持股的一季度末市值為30.72億美元,較四季度持倉市值3.38億美元增長808%。
    一季度末,橋水持有MSCI核心新興市場ETF共4108.7萬股,季末市值21.25億美元,持股份數幾乎是四季度末1439.6萬股的四倍,是四季度市值6.79億美元的三倍多。
    以上截圖來自橋水13F文件
    從時點看,橋水大舉增持正逢在明晟公司(MSCI)宣佈今年內會將A股的納入因子從5%提升至20%期間。
    本月14日,MSCI公佈了A股納入MSCI比例首批從5%提高到10%的擴容名單,包括18隻創業板股票在內,共有26隻A股被納入MSCI中國指數。調整後,中國A股將在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中分別佔到5.25%和1.76%的比重。調整在5月28日收盤後生效。
    這是MSCI上調A股在MSCI全球基準指數中納入銀子的第一步,5月調整後,MSCI計劃分別在今年8月和11月將中國大盤A股的納入因子分別升至15%和20%。
    三個步驟完成後,計入MSCI新興市場指數的MSCI中國指數將涵蓋253隻A股大盤股、168隻A股中盤股,其中包括27隻中國創業板股票,將令中國A股在MSCI新興市場指數中的權重增至3.3%。
    國金證券首席策略分析師李立峰向證券日報表示,據測算,第一步帶來的增量資金約1524億元;其中,被動增量約305億元,主動增量資金約1219億元。
    華爾街見聞此前還提到,MSCI相關負責人曾在電話會議上表示,“三步走”完成後,A股將迎來800億美元增量資金,折合人民幣約5400億元。
    增持後警告美股大跌風險
    13F文件還顯示,一季度橋水同樣增持了美股。美股倉位從去年四季度末的109.28億美元增至今年一季度末的163.25億美元,持倉市值增加53.97億美元,創下橋水美股持倉歷史新高。
    不過,今年4月橋水已經在報告中警告,美股的上市公司無法維持盈利水準,股價可能因此大跌。
    “過去二十年,美國企業的利潤率高漲,在股票超過現金的回報之中,半數以上都由其貢獻。”但這些利潤的主要支撐不可持續。“沒有持續的利潤擴張,美股(股價)將會比當前低40%。”
    橋水提到的過去美國企業高利潤推手包括:勞動者議價能力下降、企業稅和關稅下調、全球化增加、科技推動擴大規模和降低邊際成本、反壟斷法推行力度減弱、利率下行。
    “這些已經提出的規定目前對科技巨頭的整體盈利能力影響相對較小,但它們是風向標,預示著潮流可能轉向,有利的稅收政策帶來的幾十年增長不可能重演。”
    
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