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貿易衝突會引發黃金新一輪牛市嗎?分析師最新分析預測
FX168財經網  2019-05-17       ] [  ] [  ]  列印
    FX168財經報社(香港)訊 週五(5月17日)雅亞市盤中,現貨黃金在隔夜大跌後繼續徘徊在1285美元附近,上日股市反彈和美元走強打壓金價。
    針對黃金前景表現,分析師Jordan Roy-Byrne撰文進行前瞻分析,內容如下:
    儘管近幾個月來大多數貴金屬行業都出現了下跌趨勢,但黃金價格一直表現良好。週一中國對美方加徵關稅採取反制措施,提振了人民幣和其他較弱的貴金屬。
    自那以後,幾乎沒有什麼買盤進一步跟進。這回避了一個問題:貿易衝突會引發貴金屬市場新一輪牛市嗎?
    如果貿易衝突導致經濟衰退和美聯儲降息的話,那麼答案是肯定的。
    降息加上關稅導致的通脹上升,對貴金屬來説是一個非常有利的組合。
    圖中可以看出,目前美國已經宣佈的關稅可以使CPI上漲0.25%,正在考慮的關稅可以使CPI上漲0.55%。
    值得注意的是,外匯市場可以放大或縮小關稅的影響。美元走強可以緩解不斷加劇的通脹,而美元走弱則可能加劇通脹。
    當然,在這種情況下有幾個“如果”,或許這就解釋了為什麼黃金還沒有出現大動作,且黃金和白銀股然相對疲弱。因為降息不是必然的,全面爆發貿易戰也不是必然的。
    市場目前預計美聯儲將在2020年1月之前降息,9月降息的可能性為52%。考慮到這一因素,人們會認為貴金屬(尤其是黃金和白銀)的價格被低估。
    然而,正如我們在3月份所述,貴金屬的優異表現始於前兩次降息週期的確切開始。該行業在首次降息前觸底,而強勁的表現始於首次降息。
    那麼回到貿易衝突的話題,如果它能在不久的將來導致美聯儲放鬆貨幣政策,並推高通脹預期,那麼它可能成為金價的一個重要催化劑。
    黃金的下跌風險是,貿易衝突消退、股市突破新高,隨著債券收益率反彈,美聯儲有關放鬆貨幣政策的言論逐漸平息。
    貴金屬投資者的策略應該是雙重的。首先,買有價值、被低估的資産。
    初級黃金生産商的資産凈值比(NAV)目前處於2013年初的低位,當時該行業的估值跌至谷底。
    該策略的第二部分是等到美聯儲降息時再購買那些需要較高金價的資産(如期權、白銀等)。
    
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