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非銀行金融行業週報:情緒回暖刺激板塊行情 關注一季報改善
民生證券  2019-05-17       ] [  ] [  ]  列印
    行情回顧
    上周A股日均股票成交額5021億元;市場日均換手率為1.72%;兩融餘額至9452億元,佔流通A股市值的比例為2.00%。
    行業觀點
    券商:近期券商板塊走勢較強,主要歸因于政策面驅動效應+基本面轉暖預期。政策面,科創板持續推進,交易所、證監會等部門積極配合顯示出了上層的重視,同時科創板的推出將為行業帶來可觀的增量收入。基本面,近期市場成交金額大幅提升,指數表現明顯抬升,券商經紀、自營業務創收可期。近年來,經紀業務、自營業務向來是證券公司盈利的重要組成部分,經紀、自營業務的盈利抬升將為券商一季報的業績改善帶來推動作用。可提前關注券商一季報發佈情況,建議關注綜合實力較強的大型券商中信證券、華泰證券,以及經紀、自營高彈性的券商。
    保險:隨著市場偏好的提升,板塊估值有望形成向上趨勢。我們觀察,歷史上市場風險偏好明顯提升的時點上,保險股均有可觀表現。基本面方面,以健康險為代表的保障型産品保持快速增長,預計年內險企價值能夠保持穩健增長,建議關注保險板塊的配置價值和機會,重點推薦中國平安、新華保險。
    上周重點報告
    事件:近日廣發證券發佈2018年年度報告,公司全年共計實現營業收入152.70億元,同比-29%,歸屬母凈利潤為43億元,同比-50%。加權ROE為5.07%,同比減少5.48個百分點。
    點評:自營收益大幅下滑,拖累整體業績水準;受投行IPO嚴審影響,發行項目數出現下滑;持續深化科技金融模式,蓄力財富轉型;資産管理規模小幅下滑,收入小幅提升。
    風險提示:科創板推進不及預期;保障型産品銷售不及預期;投資收益率不及預期。
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