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通信行業:5G驅動FPGA成為産業新重心 關注國産化機遇
中泰證券  2019-05-17       ] [  ] [  ]  列印
    事件:2019年3月4日,Intel宣佈推出全新産品家族--英特爾?Agilex?FPGA,全新現場可編程門陣列(FPGA)家族將提供量身定制的解決方案,以解決嵌入式、網路和數據中心市場上以數據為中心的獨特業務挑戰。
    Agilex:首款集英特爾各創新技術于一體的FPGA。在數據處理方面,Agilex採用10nm製程工藝和第2代Hyperflex架構,性能最高提升40%,能耗最高降低40%,採用FP16配置時DSP性能高達40TFLOPS;在數據存儲方面,Agilex既有傳統的經典數據存儲DDR5,也有高頻寬存儲HBM,並有OptaneDCPersistentmemory支援;在數據移動方面,Agilex和英特爾至強處理器(XEON)間穩定的CXL運作在PCIeGEN5上面,可為400G網路、邊緣分析、數據中心工作負載等應用提供高頻寬,數據收發速率可達112G,是目前行業第一。值得注意的是,英特爾的AgilexFPGA與XEONCPU之間可以通過計算快速連結(CXL)建立起非常緊密的記憶體一致性,可實現數據共用,擁有更低延遲和更大記憶體空間,能夠加快包括數據分析、數據庫加速和功能即服務在內的各種工作複雜的處理速度。我們認為,英特爾此款産品的發佈反映了目前數據處理市場需求的變化趨勢,同時體現了FPGA對於未來産業變革的重要性。
    5G時代FPGA受到兩大需求驅動,天然適配物聯等多種場景。5G時代,FPGA有望成為新的産業重心,一方面,通信信號處理需求的增多對算力提出了新要求,另一方面,不同用戶對數據處理的需求不同,在嵌入式應用領域和邊緣設備端,用戶需求是能夠實時抽取包括圖像、視頻和視覺資訊在內的數據;在通信基礎設施端,用戶需要高頻寬融合處理能力;在雲端和相關企業,需求則是能夠高效的管理、組織和處理激增的數據,物聯場景的多樣性驅動計算能力的提高。FPGA具備可編程的深度定制能力,與低頻寬、低時延的天然特性,靈活適配于物聯多場景,有望在物聯時代大放光彩。我們認為,過去FPGA多運用於軍事領域,未來將廣泛運用於民用領域,預計至2023年,全球FPGA市場規模約為171.03億美元,5年複合增速21.5%。
    關注FPGA國産化機遇。全球FPGA市場呈現寡頭壟斷格局,以Xilinx與Altera(2015年被Intel收購)兩家為主,根據2017年財報數據顯示,Xilinx和Altera分別佔有48%和41%的市場份額,剩餘市場份額被Lattice佔據多數。從下游應用來看,主要運用於軍事領域,在民用領域,國內是FPGA需求最大的市場,據Xilinx財報披露,中興通訊是其最大下游客戶,佔比達到13.45%,百度、阿裏也均採用FPGA對數據中心進行加速,然而國産FPGA在中國市場佔有率不到5%。我們認為,未來國産FPGA有望蓬勃發展,一方面,FPGA多運用於軍事領域,特殊應用場景(軍工、導彈、航太航空)要求的FPGA,國外對中國是禁運的,國防自主可控有望驅使國産FPGA大力發展,另一方面,伴隨民用場景需求的增長,國內FPGA廠商有望迎來國産替代新機遇。目前,國內FPGA廠商正在積極投入與追趕,在軍用領域,主要企業包括紫光同創、復旦微電子、華微電子、中電科58所、航太772所等;在民用領域,主要企業包括廣東高雲、上海安路、西安智多晶、上海遨格芯等。
    投資建議:FPGA市場在多年平穩發展之後有望在5G時代迎來爆髮式增長,重點關注國內廠商具備特種FPGA産品化能力的上海復旦(1385.HK)、參股紫光同創的紫光國微(002049.SZ),關注科創板擬上市公司安路資訊,全球龍頭Xilinx(XLNX.O)、Intel(INTC.O)、Lattice(LSCC.O)。
    風險提示:市場競爭加劇,導致行業利潤率下降的風險;關鍵技術的發展受阻風險;核心科技公司的人才流失;産品化與商業化不及預期;市場估值過高;市場系統性風險。
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