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如何讀懂近期市場心理和妖股
證券市場紅週刊  2019-05-18       ] [  ] [  ]  列印
  資金面在邊際改善
  長期決定市場走勢的變數來自於經濟走勢、企業盈利、流動性和政策因素等。但中短期影響市場的主要是資金面和心理面。外部因素的壓制或影響製造業復蘇的進程,但同時這也會增強市場逆週期調節的預期,從流動角度看,流動性環境和邊際變化只會越來越積極。由於本幣貶值壓力,MSCI擴容帶來的配置需求暫時沒有此前那樣強,但是外資流出量在邊際放緩,決定中短期走勢的不是資金的絕對變化而是邊際變化。
  除了北上資金是一個重要的資金面變數外,兩融為主的杠桿資金也是很重要的一方面,兩融變動並非與市場走勢完全正相關的,比如,1月中下旬到2月初融資餘額持續下行與大盤走勢相背離,在2月中旬初期融資凈買入、融資餘額轉升之後市場展開了強勢上攻行情。近期兩融餘額連降與當前資金心態的避險情緒有關,融資凈賣出態勢雖沒有改變,但是我們發現市場與之的相關性在降低,杠桿資金退出對市場的影響在減弱,這些都是資金面邊際改善的跡象。
  如何讀懂市場心理
  要想更好的研判近期市場,除了對資金面走勢的分析之外,也需要對市場心理(情緒)面有一個相對清楚的認知,讀懂市場心理才能讀懂技術圖表,才能更全面的對市場做個“體檢”。此前文章筆者就此曾經做過一些分析,對情緒的考量還可以通過幾個方面來量化,比如量化個股漲跌態勢的市場廣度、量化漲跌停關係所代表的市場情緒的靈敏性及彈性的漲跌情緒等。在近一週內市場大部分時間處於利空兌現之後的情緒矯正過程中,這種抵抗性下跌到底屬於階段性下跌的中繼還是階段性下跌的後期呢,這需要研判市場結構的運作態勢。
  上周在文章中指出,市場進入了中長期低檔區間並且有一定的底背離態勢,也就是在5月9日大盤創出近期收盤新低後市場廣度已經開始從5月6日逐漸上行了。如果後續市場再度回撤下檔2939點附近缺口,只要市場廣度不破低,那麼這種背離態勢就意味著4月以來的階段性下跌確立空頭能量的衰竭。
  週五的再度下跌是前兩日市場跟進情緒不強的結果,週三和週四兩日多頭情緒不弱,漲停個股在100隻左右,但三連板以上個股佔比非常低,週四僅有3隻三連板以上個股,這是追漲資金情緒偏弱的體現,所以反彈容易在此結束。近期多頭情緒與大盤也處於一定的背離態勢中,同樣的,如果後續市場再探低但多頭情緒如果維持目前的背離態勢不破低,那麼後續市場的情緒大概率會形成階段性的反轉。
  用情緒穿越強軋空弄懂妖股
  上期文章我就弱市策略給出了情緒穿越強軋空模式,並對它進行了一般性解釋。在後續市場情緒再度二次探低的過程中,類似的情緒穿越強軋空模式還會出現。在弱市格局中,除了通過對比個股結構和走勢特徵對比市場心理來考量情緒穿越強軋空的心理和價格變動外,也需要對其量能結構進行分析和驗證。一般情況下,換手對於弱市中強勢股的意義非常重要,因為弱市中本來持續性就弱,如果個股強勢一字板式漲停上攻,那麼往往在後續由於缺乏跟進資金而導致強勢格局夭折。所以,在對板塊及主題分析的基礎上,還要將情緒、價格結構以及量能這些要素結合起來。
  對於換手而言,單純看成交量並不能有效確立是否有利於多頭,這就需要將近期量能進行拆解——哪些屬於多頭量能、哪些屬於空頭量能。將多頭量能和空頭量能綜合起來研判量能,就會形成一個多頭凈累積量能的概念,在此我用BVE量能來量化。比如,近期的市場情緒龍頭豐樂種業在情緒穿越強軋空結構上得到了BVE量能突破的確認從而産生了加強軋。5月16日農發種業形成了強軋空結構,並得到了BVE突破驗證,短期也出現了逆勢拉升。也就是,在特定的時間窗口期並具備上述特徵的個股在進行強軋空擴展上更具備一定優勢。
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