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外資影響與科技股的方向
證券市場紅週刊  2019-05-18       ] [  ] [  ]  列印
  外資影響力加大
  主持人:本週指數走的不溫不火,為什麼會出現這種現象?
  袁月:這種走勢很正常吧!畢竟消息面不確定因素較多,導致資金情緒謹慎,滬指的量能只有2200億元上下,這種情況下對於指數和個股的走勢都不應該有過高的期望,更多還是要維持弱勢區間震蕩的格局。在缺少增量資金進場的情況下,外資的動向對於短期走勢尤為重要。因為通過數據可以看到,目前外資佔白馬股成交額的比例在逐步增大,超過3成甚至達到5成,這足以決定這類股的短期走勢。
  當然,外資短期流入流出都是比較正常的,無需過分解讀,因為從大的方向來説,持續流入是沒有懸念的。好比資金持有某只個股100億,短期賣了20億,並不是代表不看好公司,也不意味著未來不再買。如果白馬股因此短期出現回調,可能還會是機會。
  主持人:本週白酒股表現相對不錯,很多個股回到前高甚至創出新高。
  袁月:這個板塊我已經説了很多次了,無論從商業模式還是業績增長都是相對最優的板塊,也是最適合投資者研究跟蹤的,近期市場的表現也證明了這一點。包括4月初的高點附近,我也強調了,從估值的角度來看,很多公司的股價都處於合理估值的上限了,不適合追高買入,而是要等待回調,之後把握波段的機會。
  對於回調的具體位置,拋開市場因素不談,畢竟不可控。可控的還是要説估值,比如五糧液,4月初股價上漲到25倍估值附近時就會出現回調,當5月初股價回調到20倍估值附近時,馬上出現反彈並創出新高,只有對估值有著深刻理解才能把握這個過程。雖然不一定每次都是到合理估值上限就要調整,到下限就會上漲,但至少這為高拋低吸提供了安全邊際,更重要的是避免投資者出現追漲殺跌,如果再配合兩步買入法原則,操作的安全邊際還會提高的。
  科技股的上漲邏輯
  主持人:本週科技股的消息也比較多,整體表現偏弱,這是什麼原因造成的?
  袁月:從邏輯上來説,出口美國佔比較大的公司事實上會受到影響,但同時也要注意到,很多公司雖然出口占比大,但市場並不在美國。鋻於此,雖然這些公司的股價短期都會被情緒影響,但未來的發展還是要分開來看的,並且隨著時間的推移,市場對於消息的敏感度,也會逐步下降的,這些都是需要投資者明確的,畢竟做投資這些本質是要看透的,而不是只看到表像,跟著股價、跟著情緒走。
  對於科技股而言,歷來都屬於彈性較大的品種,上漲邏輯更多是由估值驅動,所以在流動性偏松,市場環境較好的情況下,往往容易得到資金的青睞,成為領漲的品種,典型的走勢就是今年二三月份的時候。相反,類似當前的行情,存量資金主導,疊加各種不確定消息,市場風險偏好下降,那麼短期以調整或者震蕩幅度加大也都是正常的現象。
  知道科技股的特點後,就需要根據盤面環境來決定科技股的總倉位。同時,也要學會科技股的估值計算方法。很多投資者一看到高市盈率就覺得公司被嚴重高估,這個方法是錯誤的。因為絕大多數科技股都不能單純的用業績去衡量好壞,如果用市盈率去計算,當然找不到所謂的優質個股。重點還是要考量公司未來的成長性,選擇PEG指標或者市銷率,具體行業和公司也有區別,這我在第一單元估值分析的課程中都有過詳細的講解,相信聽過的學員都應該能夠準確的應用。
  總之,對於科技股未來也是投資的重點,當然,我所謂的科技股是指具備成長性的真科技股,並不是指純概念炒作的公司,更不包括基本面有重大問題的個股,自稱為科技股的公司不少,但真正具備成長性的並不多。5G産業鏈肯定還有機會,不過投資者需要注意的是:前期炒作比較充分的5G設備股後面會分化的比較明顯,機會更大的集中在業績超預期的龍頭股中,而接下來的炒作方向將會向5G應用端轉移,這個範圍會更廣,政策支援也比較明確,更有利於資金的發揮。同時,晶片、雲計算等行業也算是科技股中的重點細分領域。
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